理想汽车AI战略：不止于造车，剑指全球领先AI企业

中金公司发布研究报告，维持理想汽车-W（02015）“跑赢行业”评级，目标价33美元/128港元。报告认为，市场对理想汽车在AI能力和长期战略以及2025年纯电周期仍存在预期差。

理想汽车近期举办AI Talk活动，展示了其在智能驾驶和理想同学App应用人工智能技术的最新进展，并阐述了其向AI企业转型的长期规划。中金公司总结了理想汽车的几个关键战略方向：

突破车企边界，目标全球领先的人工智能企业: 理想汽车的战略目标并非局限于汽车制造，而是以智能汽车为核心硬件，逐步发展成为一家泛AI企业。公司将通用人工智能发展分为三个阶段：“增强我的能力”、“成为我的助手”和“硅基家人”，并通过自研的端到端和VLM基座模型，力求在AI时代建立操作系统+编程语言的先发优势，实现商业化和功能落地。此外，理想汽车在数据积累方面也保持行业领先地位，并计划将语言模型和空间智能整合为更大的VLA模型，以获得人工智能转型方面的领先优势。
坚定转型端到端，数据迭代能力行业领先: 理想汽车持续加大智驾研发投入，不断调整技术架构，在行业前沿技术探索上取得显著进展。其高速城市全场景升级端到端+VLM的技术架构将于12月31日全量推送给AD Max用户。目前，智驾版本车型渗透率已达60-70%，建立了数据迭代的领先优势，为后续L4阶段的进入奠定了基础。
发布理想同学App，实现从车机进入手机: 理想汽车于2023年6月推出自研认知大模型“Mind GPT”，并以“理想同学”App的形式应用于车机。数据显示，“理想同学”累计唤醒次数达23.8亿次，任务完成率96%，用户满意度96.2%。2024年，“Mind GPT”升级至3.0版本，并推出同名手机App，实现了大模型从车机到手机的拓展，进一步增强了其知识问答和视觉感知能力，为其成为人工智能企业的愿景提供了支撑。

风险: 报告也指出了纯电车型不及预期、智能驾驶不及预期以及市场竞争加剧等潜在风险。