惠通科技创业板上市：业绩波动与关联交易疑云

扬州惠通科技股份有限公司计划于2025年1月6日登陆创业板，发行价为8.5元/股，募集资金4.02亿元。公司主要从事高分子材料及双氧水生产设备制造等业务，受益于塑料污染治理需求。然而，其业绩波动剧烈，营收和净利润犹如过山车，引发市场担忧。

2019-2023年，公司营业收入和净利润增速均出现大幅波动，主打产品也频繁更换，缺乏技术支撑的合理性解释。例如，聚酯产品曾占据主导地位，但其占比迅速下降，而生物降解材料则短暂成为主力后又迅速衰退，尼龙产品也出现类似情况，这与公司专利数量和授权时间严重不符。

此外，公司对关联方的依赖度极高，尤其与欧瑞康巴马格惠通(扬州)工程有限公司(OBHE)和泰兴怡达化学有限公司的交易存在诸多疑点。与OBHE的关联交易占比一度超过一半，且毛利率远低于其他客户，涉嫌利益输送。OBHE的董事和总经理均与惠通科技高管存在关联关系。

公司申请创业板上市也存在硬伤。近三年营业收入复合增长率仅为9.03%，远低于创业板要求；核心专利存在侵权纠纷，面临巨额赔偿风险；关联方曾多次被环保部门处罚，但招股书未充分披露。公司高新技术企业认定也存在时间和审核问题。

总而言之，惠通科技的业绩波动、关联交易及创业板上市资格均存在诸多问题，投资者需谨慎评估其风险。