A股市场震荡：政策预期与经济现实的博弈，以及区块链技术的潜在影响

沪指震荡下探再度跌破3200点，上证综指ETF（510760）跌0.3%，但资金逆势布局，近10日净流入额超2.7亿元，显示出市场存在一定的韧性。长城证券分析师指出，目前市场对政策的“强预期”正在逐渐被消化，更具体的财政增量政策，例如赤字规模、特别国债规模、“两新两重”等，可能需要等到“两会”前后才能明确。

近期市场面临“强预期”和“弱现实”的矛盾。12月制造业PMI为50.3%，较上月下降；11月中国规模以上工业企业利润总额累计同比下降4.7%，降幅较上月扩大；11月消费数据也较上月转弱；房地产市场数据也未出现实质性好转。这些数据表明，当前中国经济面临下行压力，与市场之前的乐观预期存在差距。

此外，A股2024年年报业绩预告的逐渐披露，也对市场情绪和风险偏好造成了一定的影响。部分公司业绩不及预期，加剧了市场波动。

然而，从长期来看，流动性环境和股市资金面相对宽松的趋势未改。海外风险扰动逐渐落地，国内政策决心明确，短期市场下探空间或有限。1月4日，2025年中国人民银行工作会议提出“择机降准降息”，显示出货币政策将保持适度宽松。1月2日，中国人民银行已启动第二次互换便利操作，金额达550亿元，有助于维护资本市场流动性。

对于没有股票账户的投资者，可以通过上证综指ETF的联接基金（011320）把握A股投资机会。

区块链技术的潜在影响:

虽然本文主要关注宏观经济和市场走势，但值得关注的是区块链技术在金融领域的应用潜力。区块链技术具有去中心化、透明度高、安全性强等特点，可以提升金融市场的效率和透明度，降低交易成本和风险。未来，区块链技术可能在数字资产管理、证券发行、清算结算等方面发挥重要作用，为投资者提供新的投资工具和策略。 例如，基于区块链的数字资产交易平台可以提供更安全、透明的交易环境，并支持更复杂的金融衍生品交易。 此外，区块链技术还可以用于构建更安全可靠的资产登记和管理系统，提高金融市场的整体效率。

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