惠通科技IPO之路：高额招待费、巨额诉讼与实控人资金争议

扬州惠通科技股份有限公司（以下简称：惠通科技）冲击创业板的IPO之路可谓一波三折，招股书披露后，一系列问题引发市场广泛关注，其上市前景蒙上阴影。

一、高额业务招待费引发贿赂疑云

惠通科技2019-2022年上半年业务招待费占销售费用的比例远高于同行业平均水平，分别高达72.18%、74.07%、46.21%和55.1%，而同期同业可比公司平均占比分别为19.02%、9.54%、12.43%和10.55%。

公司销售人员数量有限，2019-2022年上半年平均人数分别为2人、3.5人、7人和12人，对应高额的人均年度招待费支出（2019-2021年分别约为240万元、114.8万元、69万元），引发外界对招待费用途的质疑。

虽然惠通科技声称占比有所降低，但这主要源于销售费用的大幅增长，并非招待费支出减少。更令人担忧的是，烟酒茶支出在业务招待费中占比居高不下，分别为66.44%、73.2%、62.52%和77.67%，超过六成且呈攀升态势，容易引发商业贿赂的联想。

深交所在第一轮问询函中已要求惠通科技详细说明销售费用中业务招待费、广告宣传费的具体构成、支出规模合理性以及是否涉及商业贿赂等情况。

二、专利侵权诉讼，巨额索赔高悬

惠通科技面临两起尚未了结的专利侵权诉讼，原告均为上海聚友化工有限公司，诉请赔偿金额总计高达3.6亿元。

第一起诉讼始于2021年9月，聚友化工指控惠通科技、华阳集团、中科启程三家公司侵犯其ZL201110401503.6号发明专利权及“PBAT制备工艺”技术秘密，请求赔偿6400万元（专利侵权）+9600万元（技术秘密侵权）。

第二起诉讼始于2020年12月，聚友化工再次以同一专利起诉长鸿高科、长鸿生物、中科启程、惠通科技四家公司，请求赔偿8000万元（专利侵权）+1.2亿元（技术秘密侵权）。

这两起诉讼的结果存在极大的不确定性，一旦败诉，将对惠通科技的财务状况和IPO进程造成严重影响。

三、实控人巨额取现用途惹争议，财务管理透明度受质疑

深交所问询发现，惠通科技曾通过实控人及高管个人账户代付员工奖金，且实控人严旭明和张建纲个人账户存在单笔5万元以上的大额存现、取现情况，用途解释难以令人信服。例如，严旭明取现的资金被用于支付夫人购买翡翠手镯，张建纲取现的资金则被用于给儿媳发放二胎奖励金。

这种操作方式违反常规财务规范，质疑公司财务制度的严谨性以及资金管理的透明度，可能影响公司在资本市场的形象和IPO审核。

四、结语

惠通科技面临的业务招待费、专利侵权诉讼和实控人资金使用争议等问题，对其IPO进程构成重大挑战。公司需对这些问题给出合理的解释，并采取有效的整改措施，才能消除市场疑虑，顺利完成IPO。 后续发展值得关注。