古茗冲击港股上市：果茶模式的挑战与机遇

近年来，现制茶饮赛道竞争激烈。主打水果茶的古茗，在冲击港股上市之际，却面临着诸多挑战。本文将分析古茗的商业模式，探讨其优势与劣势。

古茗自2010年成立以来，专注于鲜果茶和鲜奶茶市场，以加盟模式为主。其商业模式与其他中低端现制茶饮品牌类似，主要收入来自向加盟商销售设备、原材料和收取加盟费。古茗的爆款产品多为水果茶，但水果茶的储存和制作成本较高，损耗率也相对较高。

为应对挑战，古茗在供应链方面持续投入，建立了强大的冷链仓储和物流体系，能够向低线城市门店配送短保质期鲜果和鲜奶。这使得古茗能够在一个地区密集开店，提高物流和供应链效率。然而，重资产投入也限制了古茗在北方的扩张，门店主要集中在南方地区。

尽管供应链优势明显，但古茗的单店GMV却出现下滑，新开加盟店的经营效率更是严重拖后腿。这表明古茗的门店扩张速度超过了市场需求，导致门店间竞争加剧，单店业绩承压。

此外，古茗的加盟商流失率也在上升。虽然古茗采取了“0加盟费”等优惠政策，但由于市场竞争激烈，许多加盟商经营状况不佳，选择关店退出。古茗的闭店率也出现上升趋势，这显示出市场竞争的残酷性。

总而言之，古茗在供应链建设方面取得了显著成就，但其过度依赖加盟模式、单店业绩下滑以及加盟商流失等问题，也给未来的发展带来不确定性。如何在保持供应链优势的同时拓展更多市场，提高单店盈利能力，将是古茗未来需要解决的关键问题。现制茶饮市场竞争日益白热化，古茗能否成功突围，值得关注。