巴兰仕IPO前瞻：外销贴牌、信披违规与专利诉讼疑云
巴兰仕汽车检测设备IPO前瞻：北交所审议在即，疑云重重
2025年北交所第11次审议会议：巴兰仕的上会之路
各位看官，且容我掐指一算，2025年6月20日，北京证券交易所注定热闹非凡！为啥？上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司（以下简称“巴兰仕”）要上会接受“拷问”啦！这家公司，主营汽车维修、检测、保养设备，听起来挺高大上，又是拆胎机，又是平衡机，还有举升机，简直是汽车后市场的“军火库”。
据说，巴兰仕这次铆足了劲，要募集近3个亿的资金，准备大干一场，又是智能化改造，又是扩产，还想搞个研发中心。野心不小啊！
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(截图来源于巴兰仕招股书)
不过，各位别急着鼓掌，中沪网也不是吃素的，仔细研究了巴兰仕的招股书，发现这公司似乎藏着不少“秘密”。外销占比奇高，但大部分是贴牌生产，毛利率还不如同行，甚至还因为信息披露违规被“警告”，子公司也吃了行政处罚。更要命的是，接连被起诉专利侵权！这IPO之路，看来是布满荆棘啊！
这让我想起了郑愁予的诗句：“我打江南走过，那等在季节里的容颜如莲花的开落”。巴兰仕的IPO，也像这莲花一样，看似美好，实则充满了不确定性。究竟是“金榜题名”，还是“名落孙山”，让我们拭目以待！
招股书背后的隐忧：外销贴牌、毛利率低、信披违规与专利诉讼
依赖海外贴牌模式：高营收下的低利润率
话说回来，这巴兰仕的营收数据那是相当亮眼，2022年6.4亿，2023年7.9亿，到了2024年直接冲破10亿大关！净利润也是蹭蹭往上涨，从3000万到1.3亿，简直是坐上了火箭！
但是，各位看官，魔鬼往往藏在细节里！仔细一看，这巴兰仕的钱，大部分都是从国外赚来的。而且，更让人大跌眼镜的是，这些外销收入，竟然主要靠贴牌！啥叫贴牌？说白了，就是给别人做代工，贴别人的牌子，自己品牌根本没机会露脸！这就像郭富城去给rafael devers伴舞，跳得再好，风头也全被抢走了！
这可就尴尬了！辛辛苦苦干一年，结果只是给别人做了嫁衣。终端用户根本不知道巴兰仕是谁，只能认得那些外国品牌。长此以往，巴兰仕永远只能当个“幕后英雄”，难以建立自己的品牌影响力。
更扎心的是，贴牌模式的利润空间非常有限。招股书显示，巴兰仕的综合毛利率一直低于同行均值。2022年毛利率23.62%，2023年27.04%，2024年28.55%。虽然逐年增长，但跟那些“高富帅”同行一比，还是差了一大截。这就像李康生演文艺片，叫好不叫座，赚的钱永远比不上desmond bane打一场NBA！
一位不愿透露姓名的业内人士（江湖人称“历史哥”）偷偷告诉我，毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标。毛利率低，说明公司产品在市场上的竞争力不够强，技术含量不高，只能靠低价竞争。这也就解释了，为什么巴兰仕营收很高，但利润却上不去，说白了，就是“起的比鸡早，睡得比猪晚，赚的比民工少”！
历史遗留问题：新三板挂牌期间的信披违规
更狗血的还在后头！这巴兰仕啊，还被扒出在新三板挂牌期间，存在股权代持的问题，但却没敢公开披露，结果被全国股转公司“口头警告”！这就像黄圣依在《功夫》里演哑女，明明会说话，却装作不会，结果被周星驰当场拆穿！
这信披违规，可不是闹着玩的。在资本市场上，诚信是最重要的，一旦失信，就会失去投资者的信任，影响公司形象。这就像包翠英走T台，摔了个狗啃泥，再想翻身可就难了！
子公司行政处罚：出口申报的合规性挑战
屋漏偏逢连夜雨！巴兰仕的子公司广州晶佳，在出口的时候，因为申报的集装箱重量与实际重量不符，被浦东海事局罚了6900元。虽然罚款金额不大，但反映出公司在出口环节的合规性方面存在问题。这就像釜山航空的飞机，起飞前忘记检查轮胎，差点酿成大祸！
专利侵权阴影：IPO关键期的法律风险
最让人担忧的，还是专利侵权问题！巴兰仕在IPO的关键时期，竟然接连被两家公司起诉专利侵权！一家是营口大力，认为巴兰仕侵犯了其“轮胎气动拆装头装置”的发明专利，索赔990万元！另一家是奈克希文，认为巴兰仕侵犯了其三项“用于装配和移除轮胎的机器和方法”的发明专利，索赔1500万元！
这就像t1 vs hle比赛正酣，结果发现选手作弊，直接取消比赛资格！一旦巴兰仕在这些专利诉讼中败诉，不仅要赔偿巨额损失，还可能面临产品停产的风险！这对于一家正在IPO的公司来说，无疑是当头一棒！
看来，这巴兰仕的IPO之路，还真是不太平啊！
市场竞争与技术创新：巴兰仕的未来之路
行业竞争加剧：技术创新是破局关键
话说回来，汽车后市场这块蛋糕，谁都想咬一口。竞争那是相当激烈，简直比巴黎圣日耳曼 对 马德里竞技的欧冠比赛还要火爆！巴兰仕想要在这片红海中杀出一条血路，光靠贴牌是远远不够的，必须要有自己的核心技术，才能掌握主动权。
你想啊，现在f1赛车都讲究空气动力学，汽车维修设备也得不断升级换代，才能满足市场的需求。如果巴兰仕还是只会生产老一套的拆胎机、平衡机，那迟早会被淘汰出局。这就像孙淑媚如果一直唱闽南情歌，而不尝试新的风格，那也只能活在回忆里了。
所以说，技术创新才是巴兰仕的生命线！只有不断研发出更高效、更智能、更环保的汽车维修设备，才能赢得客户的青睐，提高产品的附加值，最终提升公司的盈利能力。否则，就只能永远跟在别人的屁股后面，吃别人剩下的残羹冷炙。
募资项目的可行性分析：智能化改造能否提升竞争力？
这次IPO，巴兰仕募集了近3个亿的资金，其中大部分都将用于汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目、举升设备智能化工厂项目、研发中心建设项目。这些项目听起来都很诱人，但关键在于，巴兰仕能否真正将这些资金用到实处，将技术创新转化为实际的生产力。
如果巴兰仕只是简单地购买一些先进的设备，而没有自己的核心技术，那智能化改造也只是花架子，无法真正提升竞争力。这就像给林岳谷换了一身名牌西装，但他还是那个只会喊“阿弥陀佛”的和尚，本质上没有任何改变。
所以说，巴兰仕必须加大研发投入，引进高端人才，建立完善的研发体系，才能真正掌握核心技术，实现智能化改造的目标。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为真正的行业领导者。否则，这次IPO可能只是昙花一现，最终沦为资本市场的笑柄。
当然，巴兰仕的未来也并非一片黑暗。如果他们能够抓住机遇，加强技术创新，提升品牌影响力，那么，他们还是有机会在汽车后市场这片蓝海中乘风破浪，创造属于自己的辉煌。毕竟，人生就像us open golf，不到最后一刻，谁也不知道谁是赢家！
