美国企业分拆潮：2025年投资机遇与挑战

Trivariate Research报告预测，2025年美国企业分拆活动将加速，基于历史数据，新成立的分拆公司为投资者带来可观回报。数据显示，分拆公司在18-24个月内平均跑赢标普500指数10%，而母公司第二年的表现则与标普500指数持平。

推动这一趋势的因素包括：近期成功的案例、激进投资者施压以及并购活动增加带来的监管需求。例如，联邦快递计划在未来18个月内剥离货运部门。

彭博美国分拆指数(Bloomberg US Spinoff Index)去年上涨62%，佐证了分拆策略的有效性。虽然分拆交易初期表现可能逊色于母公司，但长期来看，其表现平均超出母公司12%。通用电气分拆GE Vernova的案例中，GE Vernova股价上涨163%，GE Aerospace上涨27%。另一个例子是Atmus Filtration Technologies，分拆后股价上涨51%，母公司康明斯股价上涨33%。

激进投资者日益增长的压力是另一个重要驱动因素。例如，霍尼韦尔面临埃利奥特投资管理公司的分拆要求，分析师预测，如果分拆航空航天业务，公司价值将提升320亿美元。

Trivariate数据显示，工业、科技硬件和能源是企业最常分拆的行业。母公司的质量也影响分拆公司的表现，高质量母公司分拆后的剩余实体表现反而最差，第一年平均落后市场15%。因此，投资者需谨慎评估母公司质量和行业趋势，才能把握住分拆带来的投资机遇。