布鲁可(00325.HK)香港IPO：深入分析其增长潜力与投资亮点

布鲁可(00325.HK)即将在香港联交所主板上市，其招股书披露的信息显示出这家中国拼搭角色类玩具领导者的巨大潜力。本文将深入分析布鲁可的业务模式、市场地位、财务状况以及此次IPO的投资亮点，并结合区块链技术发展趋势，探讨其未来发展方向。

一、公司业务及市场地位:

布鲁可专注于拼搭角色类玩具，凭借500多个专利、原创IP以及与约50个知名IP的合作，成功打造了“好而不贵”的产品策略。其产品高度还原IP角色，深受消费者喜爱。公司依托强大的产品力和供应链能力，保持成本优势，并持续开拓玩具品类。2023年，布鲁可GMV达到约人民币18亿元，同比增长超过170%，在中国拼搭角色类玩具细分市场和中国拼搭类玩具市场的市场份额分别为30.3%和7.4%。弗若斯特沙利文的数据显示，布鲁可已成为中国最大及领先的拼搭角色类玩具企业。

二、IPO详情及资金用途:

布鲁可计划全球发售2412.03万股股份，其中香港发售241.23万股，国际发售2170.8万股，另有15%的超额配股权。发售价不超过每股60.35港元，预期股份将于2025年1月10日开始在联交所买卖。此次IPO吸引了景林资产、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.、富国基金等知名基石投资者，合计认购金额达5000万美元。

募集资金将主要用于以下方面：

• 增强产品设计及开发相关的研发能力 (约25%)
• 投资核心生产资源和自有规模化工厂 (约25%)
• 丰富公司IP矩阵 (约20%)
• 销售和营销活动 (约20%)
• 营运资金和其他一般企业用途 (约10%)

三、区块链技术与未来发展:

虽然招股书中未提及区块链技术的应用，但我们认为布鲁可可以探索区块链技术在以下方面的应用：

• 供应链管理: 利用区块链技术提高供应链透明度和效率，追踪产品从生产到销售的整个过程，确保产品质量和防伪。
• IP版权保护: 通过区块链技术记录和保护IP版权，防止盗版和侵权。
• 数字藏品: 发行基于布鲁可IP的数字藏品，拓展新的营收渠道，并增强粉丝粘性。
• 会员忠诚度计划: 利用区块链技术打造会员忠诚度计划，奖励忠实用户，并建立更紧密的社区互动。

四、投资亮点与风险:

投资亮点:

• 行业龙头地位，市场份额高
• 快速增长的业绩
• 知名基石投资者背书
• 明确的资金用途

投资风险:

• 行业竞争激烈
• IP依赖性强
• 宏观经济环境变化

结论:

布鲁可作为中国拼搭角色类玩具市场的领导者，拥有强大的品牌和供应链优势，其IPO具有较高的投资吸引力。然而，投资者也需要关注行业竞争、IP依赖性和宏观经济环境等风险因素。 未来，布鲁可能否成功应用区块链技术，进一步提升其竞争力和盈利能力，将成为其持续发展的关键因素。