高盛：中兴通讯四季度营收持平，海外市场强劲增长，目标价上调至25.2港元

高盛近日发布研究报告，维持对中兴通讯（00763）的“中性”评级，但将目标价由22港元上调至25.2港元。该报告指出，中国电信资本支出进入5G投资周期的中后期，增速放缓，但这并未影响中兴通讯的整体表现。

报告预测中兴通讯第四季度营收将达到350亿元人民币，与去年同期持平，但环比增长27%。国内电信网络需求受资本支出周期放缓的影响，但海外市场的强劲增长弥补了这一不足。高盛分析师认为，中兴通讯在海外市场的成功，与其积极拓展国际市场、加大研发投入以及提供具有竞争力的产品和服务密切相关。

企业ICT产品和消费电子产品是中兴通讯的主要增长引擎。报告预计，这两类产品在第四季度将分别贡献17%和25%的营收，高于去年同期的13%和25%。这表明中兴通讯在多元化战略方面取得了显著成效，有效降低了对单一市场和单一客户的依赖。

虽然非电信业务的增加导致第四季度毛利率略微下降至38.6%（第三季度为40.4%），但高盛仍然看好中兴通讯的盈利能力。该行预计中兴通讯第四季度纯利润将同比增长52%，达到23亿元人民币。

值得关注的是，高盛报告中提到了人工智能（AI）对中兴通讯未来发展的重要影响。报告指出，人工智能基础设施和人工智能设备的需求持续增长，这为中兴通讯提供了新的增长机遇。中兴通讯在5G、云计算等领域的积累，为其参与人工智能市场竞争奠定了坚实的基础。

总而言之，高盛的报告显示，尽管中国电信资本支出放缓对中兴通讯的国内业务造成一定影响，但其海外市场表现强劲，并且在企业ICT和消费电子领域展现出显著的增长潜力。人工智能技术的兴起也为公司未来的发展提供了新的动力。长期来看，中兴通讯仍然具备较强的增长潜力，其股价的上调也反映了市场对其未来发展的乐观预期。然而，投资者仍需关注中国电信行业整体投资环境的变化，以及全球经济下行风险带来的不确定性。