中概互联ETF狂飙：一场泡沫游戏？

中概互联ETF狂飙：一场危险的“集体高潮”？

近期，纳斯达克金龙指数的一波猛涨，直接点燃了国内投资者对中概互联ETF的热情。3月6日，易方达、博时、招商等多家基金公司密集发布公告，提示旗下相关ETF产品出现二级市场交易价格大幅溢价的风险。说白了，就是场内价格已经远远高于基金实际的“含金量”，你买到的，可能只是一个被炒高的泡沫。

表面繁荣下的隐忧

中概互联ETF的火爆，很大程度上是因为前期跌得太惨了。经历了前几年的监管风暴和地缘政治风险，中概股一度被视为“烫手山芋”。如今，稍有回暖迹象，就容易引发报复性反弹。这种“久旱逢甘霖”的心情可以理解，但盲目跟风，很可能成为被收割的韭菜。

根据中国网财经的报道，多只中概互联ETF的溢价幅度已经相当惊人。以易方达中概互联ETF（513050）为例，3月6日午间收盘时，二级市场价格相对于基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到了5.97%。这意味着，你花1.565元买到的，实际价值可能只有1.47元左右。

这种溢价风险并非空穴来风。历史上，类似的情况多次发生。例如，2015年的“杠杆牛”时期，分级基金也曾出现过严重的溢价现象，最终的结局却是不少投资者血本无归。这次中概互联ETF的“集体高潮”，难道不会重蹈覆辙吗？

当然，也有人认为，中概股的估值仍然处于历史低位，是难得的“价值洼地”。但这种观点忽略了一个关键问题：估值低并不意味着一定会涨。影响股价的因素有很多，除了基本面，还有市场情绪、政策风险、外部环境等等。

更何况，中概股面临的挑战依然严峻。美国的《外国公司问责法案》仍然是一把悬在头上的达摩克利斯之剑。中美关系的不确定性，也让投资者对中概股的前景感到担忧。如果这些风险因素没有得到有效缓解，中概股的反弹可能只是昙花一现。

面对ETF的溢价风险，基金公司除了发布风险提示，似乎并没有太多有效的手段。毕竟，二级市场的价格是由供需关系决定的，基金公司无法直接干预。

博时基金在公告中表示，若溢价幅度未有效回落，可能采取临时停牌等措施。但这充其量只能起到警示作用，并不能从根本上解决问题。

说到底，防范溢价风险，关键还在于投资者自身的理性。不要被短期的涨幅冲昏头脑，更不要盲目相信“一夜暴富”的神话。投资前，务必充分了解产品的风险收益特征，做好资产配置，切忌孤注一掷。

在资本市场，风险永远与收益并存。中概互联ETF的未来，谁也无法准确预测。但有一点是确定的：只有保持清醒的头脑，才能避免成为这场“集体高潮”中的牺牲品。