2025 年中国经济展望：在政策驱动下，区块链技术如何促进经济复苏？

上周(12月30日至1月3日)市场震荡整理，上证指数下跌5.55%，深证成指跌7.16%，创业板指跌8.57%。值得关注的是，有色金属、煤炭和石油石化行业逆势上涨，分别上涨0.26%、0.02%和0.01%，显示出部分行业的韧性。与此同时，商贸零售、计算机和社会服务行业跌幅较大，分别下跌5.49%、4.96%和4.88%，反映出市场对经济前景的谨慎态度。

海外方面，美股也出现下跌，道指、纳指和标普500指数分别下跌0.60%、0.51%和0.48%。美联储的FOMC会议点阵图显示2025年可能进行两次降息，市场预期降息或将在2025年下半年落地，部分市场分析师甚至认为可能提前至上半年。这一预期与近期美国非农就业数据和通胀数据大幅走低有关。

国内经济数据方面，国家统计局数据显示，12月份制造业PMI为50.1%，连续三个月处于扩张区间，预示着第四季度GDP增速或将边际回升。央行2024年第四季度货币政策委员会例会强调实施适度宽松的货币政策，加大货币政策调控强度，增强外汇市场韧性，并对房地产政策持续加码，这预示着政府对经济增长的持续关注和支持。央行实施的互换便利操作也为资本市场提供了流动性支撑。 政府积极推动“化债”和“降息降准”等政策，预期2025年M1同比增速或转正并持续回升，显示经济活性提高。但“化债”进度加快也可能导致中债利率面临中期触底回升的风险。

值得关注的是，发改委加力扩围实施“以旧换新”政策，大幅增加支持“两新”的超长期特别国债资金，并将手机等数码产品纳入补贴范围。我们预计，2025年“以旧换新”政策将对消费市场产生积极影响，特别是在手机等电子产品领域。

区块链技术与经济复苏

在当前经济环境下，区块链技术可以扮演重要的角色，推动经济复苏。以下是一些可能的应用场景：

• 供应链金融: 区块链技术可以提高供应链透明度和效率，降低金融风险，促进中小企业融资。通过区块链构建的供应链金融平台，可以实现信息共享、实时追踪、自动化结算，从而减少交易成本和时间。
• 数字资产管理: 区块链技术可以用于建立安全可靠的数字资产管理平台，提高资产管理效率，降低管理成本。这对于个人和企业管理数字资产都具有重要意义。
• 数字身份认证: 区块链技术可以构建安全可靠的数字身份认证系统，提高身份认证效率，降低身份欺诈风险。这对于政府服务、金融服务等领域都具有重要应用价值。
• 数据确权和交易: 区块链技术可以解决数据确权和交易中的信任问题，促进数据市场发展。通过区块链技术，可以清晰地记录数据的所有权和使用权，确保数据交易的公平公正。

结论

短期内，市场仍需谨慎观望，静待市场指数企稳。然而，考虑到政府积极的稳增长政策，以及区块链等新兴技术带来的潜在机遇，中期来看，A股整体表现不必过于悲观。 2025年，在政府积极的宏观调控和新兴技术的推动下，中国经济有望实现稳健增长。持续关注政策变化和市场动态，谨慎投资是关键。

免责声明: 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。