2025年开年市场震荡：春季躁动行情值得期待？

2025年伊始，资本市场震荡加剧，投资者对后市充满疑问。北信瑞丰基金经理庞文杰在近期接受采访时，分析了当前市场调整的原因，并对“春季躁动”行情表达了乐观预期。

市场短期调整的原因：

庞文杰指出，当前市场调整主要源于两方面因素：

政策预期与落地效果的差异：去年年底出台的政策，其预期已被市场消化，投资者开始关注政策落地的实际效果。
特朗普就任带来的不确定性： 特朗普的就任及其政策走向，特别是其贸易政策和财政政策，给全球资本市场带来波动，市场避险情绪升温。

“春季躁动”行情的理由：

尽管短期市场调整，庞文杰仍对“春季躁动”行情持乐观态度，其理由如下：

国内政策方面：

积极的财政政策和适度宽松的货币政策：中央经济工作会议已明确2025年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这将为市场带来利好。
政策重点：本轮财政政策不同以往，重点关注消费内需和新质生产力，投资者可以重点关注这两个方向的投资机会。

应对特朗普政策带来的担忧：

庞文杰分析了特朗普政策带来的两方面担忧：

贸易政策的直接影响： 特朗普可能采取的贸易保护主义政策。但庞文杰认为，中国已在特朗普第一任期进行结构调整，对美直接出口占比下降，企业积极“走出去”，因此特朗普再次采取高关税政策的难度增加。
其他政策的间接影响： 特朗普的移民政策、削减开支等政策可能导致通胀回升，影响美联储的降息进程。但庞文杰指出，并非所有政策都会刺激通胀，例如驱逐移民会减少劳动力供给，减税在贫富差距过大的情况下更多惠及富人，对整体经济影响有限。因此，这些政策对美联储的降息进程影响不会太大。

区块链技术视角：

从区块链技术的角度来看，当前市场环境既带来挑战也孕育着机会。政策对数字经济和新基建的支持，为区块链技术在金融、供应链、数字身份等领域的应用提供了广阔空间。然而，监管政策的不确定性以及市场波动也需要投资者谨慎应对。投资者可以关注区块链技术与消费内需、新质生产力的结合点，寻找潜在的投资机会，例如基于区块链的供应链金融、数字资产管理等。同时，要密切关注政策动态和市场风险，进行合理的资产配置。

总结：

庞文杰认为，虽然短期市场存在调整压力，但“春季躁动”行情依然值得期待。国内积极的政策和对外部风险的理性评估，为市场提供了向上的动力。投资者应关注政策落地效果和市场风险，理性投资，把握市场机遇。