2025年机械设备行业投资机会展望

2024年12月30日至2025年1月3日，机械设备指数下跌7.58%，排名行业第24位。工程机械和轨交设备跌幅相对较小，而自动化设备跌幅较大。尽管如此，我们仍看好机械设备行业的结构性投资机会，维持“推荐”评级。

值得关注的投资方向包括： (一)受益于国家科技强国战略的高科技领域，例如人形机器人、半导体设备和消费电子设备。即将到来的CES展会将是观察行业趋势和投资机会的重要窗口，2025年被认为是人形机器人量产元年，建议关注具有确定性的环节和个股，例如三花智控、绿的谐波、雷赛智能、柯力传感和拓斯达等。 (二)受益于内需复苏的顺周期板块，例如工程机械和数控机床。12月份新订单PMI同比增长2.3个百分点，显示经济复苏迹象明显，政策支持下国产替代加速，通用设备板块有望复苏。建议关注华中数控、纽威数控、海天精工、豪迈科技和欧科亿等。 (三)铁路交通设备板块。中车披露2024年8-12月订单合计约693.5亿元人民币，政策利好和需求增长推动行业估值提升。建议关注中国中车、中铁工业和中国通号等。 (四)工程机械板块。11月挖掘机销量同比增长17.9%，超出预期，国内外市场均呈现回暖态势。建议关注徐工机械、三一重工和中联重科等。

风险提示：宏观经济景气度不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧、政策变动以及数据错误等。