格雷资产2024年年度投资报告：底部区间，大胆买入，静待反转

2024年，上证指数上涨12.67%，港股上涨17.67%，行业板块分化严重。格雷资产在2024年的投资中，食品饮料和医药板块表现疲软，拖累整体业绩，但港股互联网板块表现亮眼，新型零售业态股票表现良好。

展望2025年，格雷资产认为A股和港股估值均处于历史低位，股债收益比和股债收益差指标均达到或超过历年熊市最低位。虽然无法确定当前是否为绝对底部，但判断大致处于底部区间。格雷资产建议投资者在底部区间大胆买入，并持有优质股票等待反转。

格雷资产认为，经历三年调整的核心资产估值已达历史低位，这些卓越企业具备强大的竞争优势和深厚的护城河，未来有望迎来反转。但同时也要警惕市场热捧的科技板块，避免追涨杀跌。

格雷资产2025年的投资策略是专注投资卓越企业，持股待涨。他们认为，卓越企业能够穿越牛熊周期，实现长期回报，其股价最终由企业业绩决定。格雷资产将继续寻找具备优秀商业模式、竞争优势、发展潜力、优秀企业文化和健康财务指标的卓越企业进行投资。

格雷资产总结道，牛熊交替是股市规律，熊市已持续三年多，政策转向已确定，A股有望反转。未来几年优质股票有望创新高，长期来看甚至有10倍以上涨幅。他们建议投资者耐心坚持，静待丰厚回报。