利率下行时代：分红险成保险业开门红主力军

2024年以来，保险行业为冲刺全年保费目标及2025年开门红积极备战，分红险成为主力产品。国信证券分析师指出，分红型产品及年金险占比分别达42.3%和34%，有助于保险公司在长端利率下行背景下降低利差损风险。 2024年前11月，上市保险公司保费收入同比增长5.6%，中国平安增幅居首。多家公司明确表示将提高分红险销售占比至50%以上，以应对行业压降负债成本和防范利差损风险的需求。专家认为，分红险的回归符合利率下行环境，是保险公司在降低风险的同时保持竞争力的选择。 分红险的优势在于其固定收益+浮动分红的特性。在低利率环境下，它能提供更具弹性的收益，并拥有固定收益作为保底。红利分配比例不低于70%，根据公司盈利情况而定，实现消费者和保险公司共担风险、互利共赢。全球范围内，分红险及类似浮动收益型保险产品占比均呈上升趋势。 市场关注分红险的“分红实现率”，即实际派发红利与演示红利利益的比值。监管“限高”下，2023年寿险行业分红实现率仍达52%。测算显示，2024年10月后分红险收益率预计为2.7%，高于银行理财产品和定期存款收益率，并具备保险保障功能。分红险的长期稳定分红取决于保险公司的长期投资能力，头部险企投资收益水平较为稳健。 目前开门红产品中，分红险多为“增额终身寿+分红”或“年金+分红”形式。以平安人寿“御享分红25”为例，其投资回收期最快6年，内部收益率在不同保单年度可达2.5%-3%。其双被保险人设计延长了保单持有时间，增强了复利价值。 选择分红险的关键在于关注保险公司的投资策略、历史业绩和声誉。此外，“保险+服务”模式也日益重要，保险公司积极完善医康养生态，提供全生命周期服务，提升客户粘性和竞争力。