2025-2027年电力系统调节能力优化专项行动方案解读：新能源消纳与灵活调节资源的投资机遇

国家发展改革委和国家能源局于2024年1月6日联合印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025-2027年)》，旨在提升电力系统调节能力，保障电力系统安全稳定运行，并促进新能源的合理消纳。方案目标是到2027年显著提升电力系统调节能力，支持2025-2027年每年新增2亿千瓦以上新能源的消纳，全国新能源利用率不低于90%。

方案提出多项政策措施，包括：编制各省调节能力建设方案，增强抽水蓄能调节能力，推动火电灵活性改造，改造或建设新型储能电站，统筹提升可再生能源调节能力，提升电网资源配置效率，挖掘负荷侧资源潜力等。同时，方案还将完善调节资源调用方式，明确各资源的调用序位，并优化调度机制。此外，方案还计划完善调节资源参与市场机制，进一步完善峰谷电价机制，建立健全辅助服务市场体系，加快建立市场化容量补偿机制。

目前，中国新能源装机容量持续高速增长，远超整体发电装机增速，导致部分地区电网消纳压力增大。因此，提升电力系统调节能力，有效消纳新能源，已成为当务之急。灵活调节资源，如抽水蓄能、新型储能和火电灵活性改造，其价值将进一步凸显。

投资建议方面，报告推荐关注灵活调节资源，特别是火电灵活性改造和抽水蓄能及储能领域的投资机会，并列举了一系列相关的上市公司，例如华电国际、申能股份、皖能电力、福能股份、浙能电力、建投能源、南网储能和青达环保等。

然而，投资者需要注意政策落实不及预期、装机不及预期和相关补贴不及预期的风险。