美元风云：短期逆风难掩长期底蕴
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美元风云：短期逆风与长期底蕴的较量
最近美元的走势，颇有点“廉颇老矣，尚能饭否”的味道。短期来看，美元确实面临不少压力，但在我看，这并不代表美元就此一蹶不振。我们需要更深入地剖析，才能看清美元的真实处境。
技术分析：美元的短期疲态
从技术面来看，美元指数（DXY）最近的表现确实不怎么样。它已经跌破了20日、50日这些关键的均线，这意味着短期内卖方力量占据了上风。那些技术指标，比如RSI和MACD，也都在指向一个结论：美元短期内不太乐观。尤其是如果跌破104.00-104.50这个支撑区间，那可能真的要朝着2024年的低点100.16去了。
当然，技术分析这玩意儿，信则灵不信则无。它更多的是反映市场情绪，并不能完全预测未来。
基本面：压在美元身上的几座大山
真正让美元承压的，还是基本面。
首先，美联储降息的预期越来越强烈。市场普遍预计2025年5月就会开始降息，这直接削弱了美元资产的吸引力。你想啊，利率都下降了，谁还愿意持有美元呢？再加上美国经济数据也不给力，消费者支出下滑，贸易逆差扩大，GDP增速下调，这些都加剧了人们对美国经济放缓的担忧。
其次，特朗普政府的政策，也给美元带来了不确定性。贸易保护主义，动不动就加征关税，这本质上就是对美国消费者征税，会拖累经济增长。德意志银行就分析指出，关税政策加上财政刺激的缺位，会让美国经济雪上加霜。更别提美国经常账户赤字已经突破了4%的警戒线，这在历史上通常是美元被高估的信号。
最后，全球经济的复苏，也分流了对美元的需求。欧洲、日本这些主要经济体，通胀开始回落，政策也开始转向，它们的货币（比如欧元、日元）自然就更受欢迎。根据路透社的报道，2025年以来，欧元兑美元已经累计升值了2.3%，日元反弹了5.1%。新兴市场资产的吸引力也在回升，大家都想去分一杯羹，美元自然就被冷落了。
美元的长期底蕴：瘦死的骆驼比马大
尽管短期内面临这么多压力，但我仍然认为，美元的长期韧性不容小觑。
别忘了，美元仍然是全球最重要的避险资产。一旦地缘政治出现什么风吹草动，比如俄乌冲突升级、中东局势紧张，或者全球经济真的出现衰退，大家还是会涌向美元这个“安全港”。
而且，美元的结构性优势依然存在。它在全球储备货币中的占比超过60%，流动性和深度远超其他货币。美国经济虽然面临一些问题，但它的韧性仍然很强，尤其是在科技产业和服务业方面，这些都能为美元提供长期的基本面支撑。
更重要的是，美国在货币政策上仍然有很大的灵活性。相比于欧元区和日本，美联储的操作空间更大。如果美国的经济数据突然变好，美联储完全可以推迟降息，给美元一个反弹的机会。
短期策略：谨慎操作，灵活应变
所以，我的建议是，短期内对美元要保持谨慎，但不要过度悲观。
- 美元指数（DXY）： 关注104.00-104.50这个支撑区间。如果真的跌破了，可以考虑轻仓做空，目标看到103.00。但是，如果非农数据超预期，可以逢低反弹到105.00附近，尝试做短多。
- 欧元兑美元（EUR/USD）： 可以在1.0750-1.0850这个区间高抛低吸，赚点小钱。
- 英镑兑美元（GBP/USD）： 关注1.2800-1.3000这个区间的震荡。
- 离岸人民币： 在中国央行稳汇率的政策下，可以在7.20-7.35这个区间操作。企业最好通过期权来对冲风险。
当然，投资有风险，入市需谨慎。别忘了，美联储的政策转向、地缘政治冲突、美国经济数据这些因素，都可能让市场出现意想不到的波动。仓位管理很重要，权益类资产配置最好不要超过30%，单日亏损达到5%就要果断止损。
