日元走强：走出通缩迷雾，仍需警惕多重风险
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日本告别通缩？日元走强背后没那么简单
日本经济大臣的发布会，乍一听像是给日元打了一剂强心针：“日本正式走出通缩！” 这话一出，市场立马开始琢磨日本央行是不是要加速加息了，日元短期内走强似乎成了板上钉钉的事。 但事情真的如此乐观吗？ 我个人觉得，这事儿还得冷静看待。
“走出通缩”的背后：数据真的靠谱吗？
赤泽亮正大臣口中的“四大关键指标”，包括产出缺口、消费者价格指数(CPI)、GDP平减指数和单位劳动力成本。这些指标全面回暖，确实能说明一些问题。 但是，咱们细究一下这些指标，就会发现一些水分。
就拿CPI来说，日本的CPI上涨很大程度上是受到能源价格上涨的推动，而不是内需真正强劲的结果。 这种输入型通胀，并不能真实反映日本国内经济的活力。 更何况，日本的工资增长一直是个老大难问题。 据日本厚生劳动省的数据，虽然名义工资有所上涨，但扣除物价因素后的实际工资却在下降。 换句话说，老百姓的购买力并没有实质性提高。
日元走强，几家欢喜几家愁？
如果日本央行真的因为“走出通缩”而加快加息步伐，日元走强是大概率事件。 短期来看，这对于赴日旅游或者购买日本商品的人来说是个好消息。 但是，对于依赖出口的日本企业来说，日元升值可能会削弱它们的竞争力，导致利润下降。 毕竟，在全球经济下行的大背景下，出口对于日本经济至关重要。
更何况，日元升值还会加剧日本国内的通缩压力，抵消央行努力实现2%通胀目标的努力。 这就像是好不容易点燃了一把火，结果一阵风吹来，火苗又被吹灭了。
别忘了，还有美国的脸色
日元的走势，除了要看日本央行的脸色，还得看美联储的。 如果美国经济数据依然强劲，美联储推迟降息，美元保持强势，那么日元升值的空间就会受到限制。 甚至，在全球贸易摩擦加剧的情况下，日元作为避险货币，反而可能因为避险情绪而走强，但这并非日本政府乐见的。
所以说，日本宣布“走出通缩”的消息，或许能给日元带来一些短期提振，但长期来看，日元的走势仍然面临诸多不确定性。 咱们还是得擦亮眼睛，理性看待，别被一时的消息冲昏了头脑。
