美元危局：关税迷雾与非农双刃

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最近美元的走势，真是让人捏一把汗。明明之前还一副高高在上的样子，现在却跌到了近四个月的低点。你说这世界变化快不快？问题出在哪儿？依我看，这跟特朗普那让人摸不着头脑的关税政策以及即将发布的非农数据脱不了干系。

特朗普的贸易政策，用“任性”来形容都算客气的了。一会儿说要对墨西哥和加拿大延长关税豁免，下个月初又威胁要对所有贸易伙伴实施对等关税，这简直是把市场当猴耍。

试想一下，企业今天刚制定好出口计划，明天就可能因为关税政策的变动而被迫修改，这种不确定性谁受得了？这种政策，与其说是为了保护美国经济，不如说是特朗普个人“交易的艺术”的又一次展现。当然，苦果还是要市场来吞。

根据美国彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）的研究，特朗普政府时期实施的关税政策，不仅没有达到预期的效果，反而导致美国消费者承担了更高的成本，并损害了美国的国际形象。[1]

当然，除了关税，还有个更直接的因素在影响美元的命运，那就是非农就业数据。这玩意儿，每个月公布一次，都能在全球金融市场掀起一阵波澜。

市场普遍预计2月份新增就业16万人左右。如果数据真的符合预期，那可能还能给美元喘息的机会。但要是数据低于预期，那可就麻烦了。

为什么这么说？因为这会直接影响美联储的货币政策。要知道，现在市场已经开始押注美联储今年要降息。如果就业数据不好，市场肯定会认为美联储更可能提前降息，到时候美元恐怕就要一泻千里了。

InTouch Capital Markets的亚洲外汇主管Kieran Williams说得挺明白：“美国经济的‘例外主义’优势正在减弱，美元在不确定性环境下失去吸引力。”

除了非农数据，最近美国的裁员情况也挺让人担忧的。Challenger, Gray & Christmas的数据显示，2月份联邦政府计划裁员人数大幅增加。

你可能会觉得，裁员就裁员呗，跟我有什么关系？但问题是，政府裁员往往是经济下行的先兆。如果就业市场真的不行了，那美联储肯定会更加谨慎，甚至可能提前启动降息，这对于美元来说，绝对不是什么好消息。

当然，也有人会说，美国经济底子厚，没那么容易出问题。但我觉得，与其盲目乐观，不如保持警惕，毕竟，谁也不想成为那只温水里的青蛙。

[1] 资料来源: Peterson Institute for International Economics, “Trump’s Trade War Timeline: An Up-to-Date Guide”