上市公司財庫的加密貨幣冒險：魏哲家、陳沂、陳歐珀，誰是下一個台積電？
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幣圈吹起山寨風？上市公司財庫的加密貨幣大冒險！
「山寨季來了，只是這次不是在加密貨幣，而是在幣股！」這句話在加密社群瘋傳，起源於美股上市公司 SharpLink (SBET) 宣布融資購買 ETH 後，股價在一周內飆漲了 10 倍。這種現象，簡直比 林正杰 當年喊「阿扁下台」還戲劇化！加密概念股的熱度，由此可見一斑，簡直比 陳沂 罵人還兇猛。
但這真的只是「山寨」嗎？還是上市公司發現了新大陸？
事情是這樣的，你想想，連 韓國總統 都開始關注區塊鏈技術了，這些嗅覺靈敏的資本家怎麼可能放過？從一開始小心翼翼地試水溫，到現在大張旗鼓地宣布「我們All in加密貨幣啦！」，這背後的原因，可不只是單純的炒作。就好比當年 64天安門 事件後，大家都在思考未來方向，這些公司也在尋找新的增長點。而且，你懂的，有些公司，像是 陳歐珀 這種，本來就…嗯…比較有爭議，搞不好只是想藉此轉移焦點，誰知道呢？
但這種操作，真的靠譜嗎？畢竟，加密貨幣的波動性，比 天氣 還難以預測。今天你可能因為持有比特幣而股價飛漲，明天可能就因為 地震 般的暴跌而一蹶不振。這就像 袁惟仁 老師的歌，有時候能讓你感動到哭，有時候卻讓人覺得莫名其妙。而且，萬一遇到像是 天安門事件 重演，或是 64 這種敏感日子，搞不好還會引發政治風險，得不償失。更別說，萬一被駭客入侵，或是遇到像 爾曼羅索普 這種詐騙高手，那可就血本無歸了！
更扯的是，有些公司根本就是來亂的！你說 陳怡君 這種的，平常只會喊口號，現在也跑來說要搞加密貨幣，根本就是來蹭熱度的嘛！還有一些公司，像是 力霸皇家社區 這種的，本來就已經搖搖欲墜，現在還想靠加密貨幣鹹魚翻身，簡直是痴人說夢！
總之，這場上市公司財庫的加密貨幣大冒險，到底是美夢一場，還是泡沫幻影？讓我們繼續看下去！
微策略的示範效應：上市公司擁抱加密資產的浪潮
從比特幣到以太坊：財庫配置的新選擇
微策略 (MicroStrategy) 的成功轉型，就像是黑暗中的一道光，讓其他上市公司看到了將加密資產納入企業財務戰略的甜頭。這就像當年 魏哲家 帶領 聯發科 衝出重圍一樣，給了大家一個明確的方向：原來，這樣搞也可以！
越來越多的全球上市公司，無論是市值千億美元級的科技巨頭，還是原本在市場邊緣掙扎的小型企業，都開始主動將比特幣、以太坊、SOL、XRP 等加密資產納入財庫。這就像是當年台灣流行 寶島西米樂 一樣，大家都想分一杯羹。
但問題來了，並不是所有公司都像微策略一樣，擁有堅定的信仰和強大的執行力。有些公司只是想趕時髦，撈一筆快錢，結果卻被市場狠狠地教訓了一頓。這就像 許光漢 一樣，不是誰都能靠臉吃飯的，還是要有實力才行。
數據來源與分析：洞悉加密貨幣持倉的上市公司
本文接下來的分析，將基於 PANews 收集的數據，主要參考 Bitcoin Treasuries 網站的信息，從市值、加密資產持倉數量以及 2025 年以來的增持變化等角度，對當前加密貨幣持倉較為活躍的上市公司進行梳理。這就像是 114會考 一樣，我們要從各個方面來評估這些公司的表現。
但數據永遠只是參考，真正的投資決策，還需要結合公司的基本面、行業前景以及個人的風險承受能力。就像 古林睿煬 投球一樣，數據再好，臨場表現還是很重要。而且，你永遠不知道，明天會不會突然出現一個 尼克星，把你的計劃全部打亂。
說到這，我突然想到，萬一哪天 馬紹爾 群島也宣布要將加密貨幣作為法定貨幣，那這個世界會變成什麼樣子？簡直是 abomination！
一線公司：高市值與大額持倉的雙重優勢
微策略 (MSTR)：比特幣財庫的領頭羊
作為「比特幣財庫」戰略的先驅，MicroStrategy 依然是全球上市公司中持有比特幣最多的企業。截至 6 月 3 日，公司累計購入 580,955 枚 BTC，總成本為 406.7 億美元，平均買入價達 70,023 美元。今年以來，公司持續小幅加倉，目前帳面浮盈 49%。
盡管已進入高位買入區間，但公司仍保持對 BTC 的堅定信仰。其 CEO Michael Saylor 在比特幣 2025 大會上接受採訪時表示他的比特幣增持計劃沒有上限，隨著比特幣價格會持續上漲，未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，但 Strategy 會以更高的效率購買比特幣。截至 6 月 1 日，MSTR 股價年內上漲 23.02% ，體現出資本市場對其比特幣戰略的部分認可。
說到 Michael Saylor，這人簡直是比特幣的狂熱信徒，比 黃智賢 還愛中華民國！他那種「比特幣漲到一億美元我也要繼續買」的氣勢，簡直讓人覺得他是被 文在寅 派來擾亂市場的。而且，他還說未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，這句話聽起來就像是 中華電信憑證 詐騙一樣，讓人半信半疑。
MercadoLibre (MELI)：拉美電商巨頭的加密貨幣擴張
拉美電商與金融科技巨頭 MercadoLibre 自 2021 年起就將比特幣納入財務資產。2025 年一季度末，公司持倉從 412.7 枚增至 570.4 枚，反映出其加密資產配置的持續配置。
雖然 MercadoLibre 通過其支付平臺 MercadoPago 允許用戶在巴西等地使用比特幣、 以太坊和穩定幣進行支付，但這些用戶支付的加密貨幣主要用於平臺上的交易（如購買商品或房地產），而非直接進入 MercadoLibre 的資產負債表。該公司一季度財報表現強勁，活躍買家數達 6700 萬，金融科技用戶月活躍增長 31% 。在強勁基本面支撐下，其股價年內上漲 45.23% 。比特幣的平均持倉成本為 38,569 美元，帳面浮盈達 169.06% 。
MercadoLibre 這家公司，就像是拉美版的 中華電信，業務範圍廣泛，而且一直在積極擴張。他們允許用戶使用加密貨幣支付，這就像是 大樂透端午節加碼 一樣，給了用戶更多的選擇。而且，他們的股價也表現出色，這證明了他們的基本面很穩健，不像 0050 分割 一樣，只是短期的炒作。
Coinbase (COIN)：加密貨幣交易所的自我投資
作為美國最大加密交易平臺，Coinbase 不僅作為交易入口，更以實際行動表達對比特幣的信心。2025 年 3 月 31 日，公司增持 2,382 枚 BTC，持倉升至 9,267 枚，平均成本為 55,937 美元。
不過，受 Q1 業績下滑及市場低迷影響，Coinbase 股價年初至今下跌 4.12% 。4 月 18 日一度跌至 151.47 美元低點，隨後逐步回升。盡管如此，其比特幣持倉仍帳面浮盈 85% 以上。
Coinbase 就像是加密貨幣世界的 7-11，方便快捷，但也要承受市場波動的風險。他們的股價下跌，就像是 鄭欽文 在 法網 表現不佳一樣，讓人感到失望。但是，他們的比特幣持倉仍然盈利，這就像是 鄭浩均 在中職聯賽表現出色一樣，讓人感到欣慰。
Block (前 Square)：Jack Dorsey 的比特幣生態夢
Jack Dorsey 領導的 Block，正將比特幣戰略融入產品與生態。截至今年 3 月底，公司持倉 8,584 枚 BTC，平均成本僅為 30,405 美元，帳面浮盈達 243.15% 。Block 生態系統包含諸多廣受歡迎的產品，如 Cash App、Square 銷售點系統，以及最近推出的 Bitkey 比特幣自托管錢包。
不過，盡管公司基本面穩健，但 2025 年以來股價累計下跌 28.82% ，反映出投資者對宏觀環境與支付業務盈利能力的雙重擔憂。
Jack Dorsey 這人，簡直是比特幣世界的 賈伯斯，充滿了理想主義和創新精神。他想將比特幣融入到人們的日常生活中，就像是 Line Pay 一樣，讓支付變得更加便捷。但是，他的股價下跌，就像是 台灣房價 一樣，讓人感到壓力山大。
傳統金融巨頭的加密貨幣試水
Intesa Sanpaolo (ISP.MI)：意大利銀行的“測試型”比特幣操作
意大利最大銀行 Intesa Sanpaolo 於 2025 年 1 月 14 日首次購入 11 枚比特幣，市值約合 100 萬歐元，標誌著傳統銀行開始以“測試型操作”形式探索加密貨幣。該舉措雖規模較小，但釋放出重要信號——合規化持幣正成為趨勢。
作為意大利資產規模最大的銀行，Intesa Sanpaolo 是該國金融體系的重要支柱。憑借在零售、企業及投資銀行業務上的強大布局，服務著意大利及國際市場上的數百萬客戶。
截至 6 月 1 日，其股價年內上漲 27.1% 。
Intesa Sanpaolo 就像是意大利版的 中華開發金，穩健而保守。他們買入比特幣，就像是 阿嬤 第一次嘗試 taco 一樣，小心翼翼，但充滿好奇。他們的股價上漲，證明了傳統金融的力量，不是 00919 成分股 這種新秀可以輕易撼動的。
Virtu Financial (VIRT)：做市商的加密貨幣風險對沖
做市與執行服務商 Virtu Financial 成立於 2008 年，總部位於美國紐約市。該公司正試水數字資產交易與儲備。截至目前，其比特幣持倉為 235 枚，平均購入價為 82,621 美元。盡管成本偏高，但浮盈仍達到 26.47% 。Virtu 也將比特幣作為策略性風險對沖工具的一部分。
年初至今，Virtu 股價上漲 11.42% 。
Virtu Financial 就像是華爾街的 精算師，精打細算，風險意識極強。他們將比特幣作為風險對沖工具，就像是 颱風天 準備 泡麵 一樣，有備無患。他們的股價上漲，證明了專業機構的價值，不是 海棠文學 這種浪漫幻想可以比擬的。
不過，話說回來，這些傳統金融巨頭的加密貨幣操作，真的能改變世界嗎？還是只是 陳法蓉 在港劇裡面的表演一樣，看看就好？這還真是一個值得思考的問題。
礦業龍頭與新晉持幣公司的崛起
MARA Holdings (MARA)：美國最大比特幣礦商的財庫擴張
美國最大比特幣礦商之一 MARA 今年持續大幅擴張財庫。2025 年以來，公司分別於 1 月、 2 月、 3 月、 4 月和 5 月多次購入比特幣，僅 5 月 30 日當日即增持 1003 枚 BTC，總持倉已達 49,228 枚，位列全球上市比特幣持倉數量第二大公司。
MARA Holdings 總部設在美國，以其大規模、機構級的比特幣挖礦業務而著稱，依托先進技術和戰略合作夥伴，最大化提升挖礦效率與產出。MARA 的商業模式以保障和驗證比特幣交易為核心，依靠區塊獎勵和交易手續費獲利，同時將相當一部分挖出的比特幣作為財庫資產長期持有。
MARA Holdings 就像是比特幣世界的 台積電，掌握了挖礦的核心技術。他們不斷擴張財庫，就像是 0050 不斷納入新的成分股一樣，追求更大的規模和更高的收益。他們的商業模式，就像是 大而美法案 一樣，看似美好，但也要面對市場競爭的壓力。
GameStop (GME)：散戶神話的數位資產轉型
GameStop Corp.是一家專業零售商，通過其在美國、加拿大、澳大利亞和歐洲的門店及電子商務平臺，提供遊戲及娛樂產品。公司銷售全新和二手的遊戲平臺，配件（如手柄和遊戲耳機）、全新和二手的遊戲軟件，以及遊戲內數字貨幣、數字可下載內容和完整遊戲的下載版本。GameStop 公司前身為 GSC Holdings Corp.，成立於 1996 年，總部位於美國德克薩斯州。
這家以「散戶神話」著稱的遊戲零售商，正在向數位資產轉型。當地時間 3 月 25 日，據 GameStop 官方公告，該公司董事會已一致通過更新投資政策，將比特幣作為公司儲備資產之一。5 月 28 日，GameStop 宣布將比特幣納入公司儲備，並迅速購入 4,710 枚，成為今年加倉速度最快的傳統企業之一。盡管年內股價仍下跌 2.80% ，但其市場關注度大幅提升。
GameStop 就像是 周杰倫，曾經紅極一時，但現在也面臨轉型的挑戰。他們擁抱比特幣，就像是 周杰倫 開始嘗試新的音樂風格一樣，希望能夠重塑輝煌。他們的股價下跌，就像是 周杰倫 的演唱會門票不好搶一樣，讓人感到焦慮。但是，他們的市場關注度提升，就像是 周杰倫 發布新歌一樣，再次吸引了大家的目光。
不過，這些礦業龍頭和新晉持幣公司，真的能讓比特幣重回巔峰嗎？還是只是 曇花一現 呢？這還真是一個值得期待的故事。
市值較小但動作頻頻的“新勢力”
SharpLink (SBET)：以太坊版的微策略？
5 月 27 日，原本鮮有人問津、股價徘徊在退市邊緣的小型美股公司 SharpLink，宣布完成約 4.25 億美元的私募融資，並將大舉購入 ETH 作為其主要財庫儲備資產，許多人甚至稱其為「以太坊版 Strategy」。
押注 ETH 為財庫儲備資產，以 200 萬市值獲得 4.25 億融資。本輪融資陣容堪稱豪華，以太坊基礎設施開發商 ConsenSys 領投。融資消息公布當天，SharpLink 股價最高暴漲至 50 美元，創 2023 年 5 月以來新高。
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SharpLink 這家公司，簡直是美股的 二本松，原本默默無聞，但突然爆紅。他們押注以太坊，就像是 陳連宏 押注年輕球員一樣，充滿了風險，但也可能帶來意想不到的驚喜。他們的股價暴漲，就像是 gd 加場搶票時間 一樣，讓人措手不及，但也讓人興奮不已。
Trump Media & Technology Group (TMTG)：川普的比特幣財庫計劃
由美國總統特朗普創立的特朗普媒體科技集團(TMTG)於 5 月下旬宣布將啓動 25 億美元融資計劃，用於建立比特幣財庫，打造以加密金融為核心的「Truth Social 生態」。其政策方向也引發業界對政治與加密交集的持續討論。
川普這個人，就像是加密貨幣世界的 馬斯克，充滿了爭議，但也充滿了魅力。他要建立比特幣財庫，就像是 托米·保羅 想要統治網球界一樣，野心勃勃，但也面臨著挑戰。他的政策方向，就像是 大選 一樣，引發了各方勢力的關注和討論。
Asset Entities (ASST) + Strive：轉型為比特幣財務公司
5 月 7 日，數字營銷及內容交付服務商 Asset Entities（納斯達克代碼：ASST）宣布，已與 Strive Asset Management 達成最終合並協議。合並後公司將更名為 Strive，繼續在納斯達克上市，並轉型為上市比特幣財務公司。5 月 27 日消息，Strive Asset Management 已完成 7.5 億美元的私人股權投資 (PIPE) 輪融資，認購價 1.35 美元/股，較 ASST 前收盤價溢價 121% ，並有機會通過認股權證擴展至 15 億美元。資金將用於收購被低估的生物科技公司、抄底 Mt. Gox 等比特幣債權、及折扣結構性 BTC 信貸產品，構建其比特幣金庫。
Asset Entities + Strive 這兩家公司，就像是加密貨幣世界的 聯姻，強強聯合，希望能夠在市場上佔據更大的份額。他們轉型為比特幣財務公司，就像是 藝人轉型 一樣，需要勇氣和決心。他們的融資成功，就像是 金曲獎 一樣，證明了他們的實力和潛力。
Upexi (UPXI)：押注 Solana 的消費品公司
4 月 21 日，知名加密貨幣交易與投資公司 GSR 宣布，已向納斯達克上市的消費品公司 Upexi, Inc.（股票代碼：UPXI）進行了一筆高達 1 億美元的私募股權投資（PIPE），押注其即將全面轉型的 Solana 財務戰略。受消息影響，Upexi 股價日內一度暴漲逾六倍。
Upexi 這家公司，就像是加密貨幣世界的 傳產，原本和科技毫不相關，但突然擁抱了 Solana。他們的股價暴漲，就像是 中樂透 一樣，讓人羨慕不已。但是，這種暴漲能否持續，還是一個未知數。
VivoPower (VVPR)：XRP 財庫战略
5 月 29 日，納斯達克上市能源公司 VivoPower International(VVPR)宣布完成 1.21 億美元私募融資，將轉型為以 XRP 為核心的加密資產儲備战略。沙特王子 Abdulaziz bin Turki Abdulaziz Al Saud 領投 1 億美元。
VivoPower 這家公司，就像是加密貨幣世界的 石油大亨，財大氣粗，敢於冒險。他們押注 XRP，就像是 賭博 一樣，可能血本無歸，但也可能一夜暴富。他們的戰略轉型，就像是 人生 一樣，充滿了變數和挑戰。
總而言之，這些市值較小但動作頻頻的“新勢力”，就像是加密貨幣世界的 新秀，他們能否在市場上站穩腳跟，還是一個值得關注的問題。
