华泰证券看好港铁：增持评级，预计未来三年净利润强劲增长

华泰证券发布研报，首次覆盖港铁公司，给予“增持”评级，目标价29.7港元。该报告深入分析了港铁的盈利模式，指出其收入主要来源于两大块：经常性利润（约占45%）和非经常性利润（约占55%）。经常性利润主要来自铁路客运、租赁业务（免税店、车站小商店及商场），而非经常性利润则主要来自新建铁路沿线房地产开发等项目。

报告认为，消费模式转变、入境旅游增长以及按揭利率下降等因素，都可能成为推动港铁业绩增长的催化剂。然而，香港经济前景的不确定性和高利率环境也抑制了消费意愿，市场对商场租金下跌和住宅销售复苏存在担忧。

尽管如此，华泰证券依然看好港铁的未来发展。报告指出，当前港铁股价已较2019年7月历史高点下跌五成，但边际回暖信号已经显现。2025年的市盈率和市账率估值均低于2011年以来25%分位数，估值具有吸引力。

华泰证券预测，港铁2024年、2025年和2026年净利润将分别达到128亿、225亿和237亿港元，同比增长率分别为64%、76%和5%。这显示出该机构对港铁未来盈利能力的强劲信心。

总结: 华泰证券的“增持”评级以及对未来三年利润的乐观预测，为投资者提供了重要的参考信息。然而，投资者仍需关注香港整体经济环境和房地产市场走势等潜在风险因素，谨慎做出投资决策。 这份报告也凸显了分析师对港铁长期发展潜力的看好，以及对近期股价回调的积极解读。 港铁作为香港重要的基础设施运营商，其业绩与香港经济息息相关，投资者需要关注香港经济复苏的步伐以及相关政策的影响。