信达生物创新药管线潜力巨大，招银国际上调目标价至57.67港元

招银国际发布研究报告，维持对信达生物（01801）的“买入”评级，并将目标价上调至57.67港元。该机构看好信达生物创新药物管线的全球潜力，尤其关注其新型DLL3 ADC药物IBI3009。

IBI3009的全球权利已授权给罗氏，信达生物获得8000万美元首付款及高达10亿美元的里程碑付款和销售分成。该药物已于2024年12月获批进行全球1期研究。值得一提的是，信达生物还拥有针对DLL3靶点的IBI115（DLL3/CD3双抗），目前也正处于临床研究阶段。

招银国际认为，DLL3 ADC或将成为治疗经治ES-SCLC的一种新型疗法。DLL3在SCLC中的高表达率（高达85%）使其成为极具潜力的治疗靶点。目前，有多种针对DLL3靶点的疗法正在研发中，包括ADC、双特异性抗体、三特异性单抗、CAR-T等。虽然早期的DLL3 ADC疗法曾面临挑战，但最近一些新型DLL3 ADC药物在SCLC中展现出良好的疗效和安全性。

此外，报告还指出，针对DLL3疗法的交易日益活跃，多个药企积极参与其中。信达生物拥有丰富的创新药物研发管线，除DLL3 ADC外，还有多个处于临床阶段的ADC资产，涵盖多个靶点，例如CLDN.18.2、B7H3、TROP2等。其下一代免疫肿瘤学产品IBI363和IBI343也展现出显著潜力，并有望获得对外授权。

总而言之，招银国际看好信达生物的长期发展前景，认为其创新药物管线具有显著的商业价值和全球市场潜力。