A股惊魂一日游：可控核聚变原地爆炸，深海科技沉入海底？

A股市场3月25日回顾：震荡整理，热点分散

市场整体表现

3月25日，A股市场呈现震荡整理的态势。具体来看：

• 上证指数： 收于3369.98点，与前一交易日基本持平，下跌0.00%。
• 深证成指： 收于10649.08点，下跌0.43%。
• 创业板指： 收于2145.48点，下跌0.33%。

整体而言，三大指数均呈现小幅下跌的趋势，市场情绪较为谨慎。

成交量变化

沪深两市全天成交额为1.26万亿元，较上个交易日缩量1925亿元。成交量的萎缩表明市场观望情绪浓厚，投资者入场意愿不强。

涨跌情况

盘面上，市场热点较为分散，缺乏明确的主线。个股方面，下跌个股数量超过上涨个股，全市场超过2700只个股下跌，市场整体赚钱效应较差。

盘面焦点：可控核聚变概念爆发，化工板块活跃

可控核聚变：机构研报推动板块上涨

可控核聚变概念股成为当日市场最大的亮点，全线爆发。兰石重装等10余股强势涨停，显示了资金对该板块的高度关注。

推动可控核聚变概念上涨的主要原因是近期机构研报的积极解读。研报指出，可控核聚变项目招标加速，聚变新能、中科院等离子体所等公司密集招标，累计采购项目约46项。这表明可控核聚变技术正在加速发展，产业化进程有望提速。

化工板块：涨价逻辑与盈利预期改善

化工板块也表现活跃，山东海化等多只个股涨停。化工股走强主要受益于涨价逻辑，直接改善了行业盈利预期。原材料成本支撑形成价格传导机制，生产企业议价能力得到实质性增强。

主力资金的持续流入表明机构对行业景气度拐点的认可，在成本转嫁过程中将优先受益。考虑到二季度传统需求旺季临近，市场对涨价落地后的业绩兑现存在较强预期。

高位题材调整：深海科技概念分化

近期表现强势的深海科技概念股出现分化。部分个股如太阳电缆、尤夫股份继续上涨，但前期核心标的大连重工、邵阳液压虽收红但未能延续涨停，而亚星锚链则遭遇跌停，海锅股份跌幅超过10%。这表明资金对高位题材的追涨意愿减弱，市场风险偏好有所降低。

指数分析：震荡调整格局延续，关注5日线

指数走势及量能

市场延续震荡调整的格局，成交量进一步萎缩，不足1.3万亿。从指数层面来看，短期需要关注5日线，在有效站上5日线之前，短线震荡走低的弱势整理结构或将延续。

个股亏钱效应明显

虽然指数整体跌幅不大，但个股的亏钱效应依旧明显。截至收盘，仍有超过80只个股跌幅超过9%，表明市场情绪较为悲观。

市场企稳关键

机器人与AI算力是前期市场的主线方向，但今日成为了杀跌的主力。因此，市场想要真正止跌企稳，前期高位人气板块的亏钱效应修复至关重要。需要出现一两只有辨识度的人气股拉升短线情绪，才能带动市场信心的恢复。

主题投资机会

阿里云：浙江省政府签署战略合作协议

浙江省政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团签署战略合作协议，将在人工智能等领域展开合作，推动平台经济健康发展。东吴证券认为，阿里云在国内云业务领域保持龙头地位，竞争优势在AI时代有望延续，建议积极把握板块回调带来的投资机会。

相关概念股：浙大网新、东华软件

数据中心：国资委推动央企“人工智能+”提速

国务院国资委表示，将持续深化中央企业AI+专项行动，全力当好国家智算基础设施的重要供给者、人工智能赋能千行百业的重要破题者、产业体系化布局的重要组织者。国信证券指出，本轮AI革命拉动了新型基础设施建设，数据中心服务商有望迎来新一轮发展大周期。

相关概念股：中国移动、中国电信

低空经济：商务部推动消费级无人机发展

商务部表示将有序发展消费级无人机等低空消费。西南证券认为，政府工作报告提出大力发展低空经济及其应用场景，政策加码下，低空经济规模有望迎来应用。

相关概念股：海能达、五洲新春

钢铁：新疆钢铁企业开始实施减产

有消息称，多家新疆钢铁企业开始实施减产措施。信达证券研报指出，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，现阶段仍具结构性投资机遇。

相关概念股：安阳钢铁、甬金股份

氢能：兆瓦级AEM电解槽产品发布

宿迁绿能氢创科技有限公司发布首台单堆1MW AEM电解槽产品。中银国际指出，随着绿电成本下降，结合氢能制、储、输、用全链条发展的标准体系建立完毕以及终端用氢能力提升，我国氢能产业化有望迎来突破。

相关概念股：美锦能源、东方电气

钠离子电池：商用车解决方案即将发布

中科海钠将于3月28日全球首发钠离子电池商用车解决方案。海通国际证券分析指出，近期钠电正极企业斩获大订单，比亚迪和华为等储能头部企业纷纷在钠电上有新进展，钠电产业化在即。

相关概念股：璞泰来、三友化工

液态金属机器人：韩国首尔大学取得突破

韩国首尔大学工学院成功开发出一种基于液体的下一代软体机器人。市场分析指出，液态金属机器人已被公认为机器人领域中最具发展前景的十大方向之一，一旦突破成功，将革新人类日常生活。

相关概念股：宜安科技、安泰科技

后市研判：机构观点聚焦深海科技与AI Agent

中信证券：看好深海科技主题的持续演绎

中信证券研报认为，深海科技主题是全新概念，战略定位高度与商业航天、低空经济并列，后续一定会有更多政策落地催化，且板块整体位置较低，标的挖掘以及市场演绎还不够充分，后市有望持续演绎。该机构持续看好“深海科技”主题投资。

中金公司：关注AI Agent的产品形态创新

中金公司研报表示，在ChatGPT引领本轮AI的产品开端后，关于下一代AI的产品形态也引起了广泛关注。近期创业公司Monica推出通用型AI Agent Manus，引发了对AI Agent这一AI的L3阶段产品的讨论，Manus在多代理模式和可靠性问题上有所创新。展望未来，AI Agent或将通过接管手机的方式，重塑互联网生态。