2025年资本市场预测：主动型股票基金与固收+基金的机遇与挑战

近日，国联基金发布短视频，预测2025年资本市场十大趋势，其中对主动股票基金和固收+基金的展望引发关注。

主动型股票基金：阿尔法收益的潜力与挑战

国联基金认为，2025年主动股票基金有望取得亮眼业绩。这一观点基于以下两点：

• 历史业绩对比：虽然美国市场长期数据显示被动型指数基金胜过主动型基金，但在中国A股市场，尤其在2010年以来大部分时间，主动型基金的收益率高于被动型基金，展现了主动型基金经理获取超额收益（阿尔法）的潜力。关键在于甄别出优秀的基金经理。
• 2025年市场环境： 国联基金预计2025年经济将处于弱复苏状态，大级别行情较难出现，但结构性机会较为丰富。随着资金持续流入股市，基本面改善，风险偏好提升，基本面驱动的行情将逐渐形成，这将更有利于基金经理发挥选股和择时能力，从而体现主动管理的优势。

固收+基金：平衡与稳健的策略选择

对于固收+基金（兼具固定收益和股票等高风险资产的基金），国联基金认为2025年股市和债市均存在机会，但单一资产的贝塔（市场风险敞口）可能不强。因此，采用股债轮动策略将更适合投资者。

在弱复苏的宏观经济环境下，固收+基金的平衡策略将更具吸引力。此外，从投资者需求和金融机构角度来看，固收+基金也具有显著优势：

• 满足投资者需求： 许多投资者追求保值增值，而固收+基金的策略目标正符合这一需求。
• 提升投资者体验： 固收+基金能够平衡股票型基金的高波动性和债券型基金的低收益，从而更好地满足风险偏好不同的投资者需求。

区块链技术在基金行业的潜在应用

展望未来，区块链技术可能在基金行业发挥重要作用。例如，区块链技术可以提高基金交易的透明度和安全性，简化基金清算流程，降低运营成本。此外，基于区块链的数字身份认证可以提高投资者身份验证的效率和安全性。 未来，区块链技术与基金行业的融合，将进一步提升行业效率和投资者体验。

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