泸州老窖：业绩亮眼，股价低迷，问题何在？

近年来，泸州老窖股价持续承压，市值大幅缩水，与亮丽的业绩形成鲜明反差。尽管2024年前三季度营收和利润均实现两位数增长，但其股价跌幅却在白酒龙头企业中排名第一，跌幅高达26.03%。这引发了市场对泸州老窖发展现状的诸多担忧。

一系列问题困扰着泸州老窖。首先是高库存问题，存货周转天数高达1148.94天，远超行业平均水平，这预示着较大的资金占用和潜在的风险。其次是价格倒挂现象严重，尽管公司多次提价，但市场售价却低于出厂价，这挤压了经销商的利润空间，影响了渠道的积极性。此外，经销商数量持续减少，回款速度放缓，也进一步加剧了资金链的压力。

值得关注的是，泸州老窖的财务状况也存在一些疑虑。“存贷双高”现象引发市场猜测，巨额现金储备与长期借款并存，其背后的原因值得进一步深究。机构投资者的持续减持，也反映出市场对其未来发展前景的担忧。

总而言之，泸州老窖当前面临着库存积压、价格倒挂、渠道萎缩以及财务疑云等多重挑战。虽然业绩增长依然可观，但这些问题如果不及时解决，将严重制约公司的长期发展，并持续影响股价表现。未来，泸州老窖需要采取有效的措施，优化库存管理，维护价格体系稳定，加强渠道建设，提升财务透明度，以恢复市场信心，重拾增长动力。