A股市场回暖，券商板块投资价值凸显

开源证券最新研报指出，看好券商板块未来走势，建议关注低估值头部券商以及业绩高弹性中小型券商。

2024年12月A股新增开户数环比下降但同比增长，显示个人投资者入市热情依旧高涨，这预示着市场交易活跃度将持续保持高位，交易量中枢有望提升，利好券商基本面。同时，2024年10月至2025年1月日均换手率数据显示，市场换手率已接近2015年峰值水平，后续走势值得关注。

尽管传统券商的估值仍处于低位，但其盈利能力正在改善，尚未完全反映在估值中。预计2024年上市券商净利润同比增长40%，部分券商增速甚至超过50%。2025年1季度，在日均股票成交额维持高位的情况下，券商净利润有望同比增长超过60%，中小券商及零售优势突出的券商弹性更大。

值得关注的是，SFISF互换便利第二期招标完成，为市场带来增量资金；国家政策层面也强调“稳住楼市股市”，并关注推动中长期资金入市。这些因素都将进一步提振市场信心，利好券商基本面。

基于以上分析，开源证券推荐低估值头部券商如国泰君安，看好零售优势突出且互联网导流能力强的券商如国信证券和招商证券，并建议关注业绩高弹性的中小型券商如东方证券和第一创业。

然而，研报也提示了风险：股市波动会影响券商自营投资收益，个人投资者驱动的高交易量持续性存在不确定性。