稳健医疗：医疗与消费双引擎驱动，开启新增长元年

东吴证券发布研报，给予稳健医疗“增持”评级，当前股价39.37元。公司“稳健医疗”和“全棉时代”两大品牌分别在医疗和消费领域布局，实现协同发展。2023年营收81.9亿元，同比下降28%，归母净利润5.8亿元，同比下降65%，主要受高基数影响。但2024年二季度起，公司业绩已扭转下滑趋势，并逐季加速增长。 医疗板块方面，稳健医疗是国内医用耗材龙头企业，受益于老龄化和慢病化趋势，行业增长前景良好。公司产品线丰富，覆盖全渠道，未来有望通过境外拓展和并购进一步增强竞争力。消费板块方面，全棉时代凭借独特的全棉理念和品质优势，在市场波动中保持增长，并通过优化线上线下渠道进一步加速增长。 东吴证券预测公司2024-2026年归母净利润分别为7.86亿、9.52亿和11.17亿元，对应PE分别为29X、24X和21X。公司2024年发布股权激励计划，体现了对未来发展的信心。天风证券预测2025年归属净利润为8.1亿元，预测PE为28.32。最近90天内，共有14家机构对该股进行评级，其中10家给出买入评级，4家给出增持评级，机构目标均价为42.5元。总体而言，稳健医疗在医疗和消费双领域均有不错的发展前景，未来增长可期，但需关注棉价波动、国内消费低迷以及并购整合风险等因素。