美银证券：中国内需市场展望及投资建议

美银证券近日发布研究报告，对中国内需市场进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。报告指出，预计今年将逐步推出有针对性的消费者刺激措施，以提振内需。虽然不排除后期出台更强力政策的可能性，但基准情境下，刺激措施将循序渐进。

报告认为，部分内需企业由于基数较低以及企业自身成本控制等因素，业绩有望回升。尽管行业周期性波动依然存在，但一些拥有独特需求（如健康、户外、体验和个人兴趣等）或供应链驱动优势的行业，仍具备结构性增长潜力。这其中，健康行业可能受益于人们对健康生活方式的日益重视；户外行业则可能受益于人们对户外休闲活动的兴趣增长；体验类行业则可能受益于消费升级和人们对个性化体验的需求；个人兴趣类行业则可能受益于人们对自我提升和兴趣爱好的追求。

值得关注的是，美银证券下调了内需股2024年和2025年的每股盈利预测，分别下调了4%和1%。然而，该行同时上调了其所覆盖的16个内需股的目标价平均6%，并将其中的中国飞鹤（06186）评级由“中性”上调至“买入”，显示出其对部分内需股的长期看好。

美银证券偏好防御型股票，但对白酒股持谨慎态度。这可能与其对宏观经济环境的判断以及对白酒行业未来增长的预期有关。白酒行业受消费升级和高端化趋势影响，但同时也面临着消费升级趋缓、消费结构变化以及政策调控等挑战。

总而言之，美银证券的报告为投资者提供了对中国内需市场未来走势的 valuable insights，并指出了潜在的投资机会和风险。投资者可以结合自身风险承受能力和投资目标，选择合适的投资策略。 然而，投资者仍需密切关注宏观经济政策变化、行业发展趋势以及个股的基本面，以做出更明智的投资决策。 本报告仅供参考，不构成投资建议。