中信证券看好铝板块投资价值：氧化铝价格或下行，吨铝利润有望拉阔

中信证券近期发布研报指出，氧化铝价格或将下行，看好吨铝利润拉阔及铝板块投资价值。

氧化铝价格下行的原因分析：

中信证券认为，氧化铝价格走弱主要源于供需格局的缓和以及一些突发事件的催化作用。具体来说，可能包括以下几个方面：

• 供给增加: 氧化铝产能的扩张可能导致市场供过于求，从而压低价格。
• 需求减弱: 下游行业，例如铝制品行业的景气度下滑，可能导致对氧化铝的需求下降。
• 事件驱动: 一些突发事件，例如环保政策的调整或地缘政治风险，也可能对氧化铝价格造成冲击。

铝价弹性及吨铝利润拉阔的预期：

尽管氧化铝价格下行，但中信证券仍然看好铝价的弹性。这主要基于以下几点考虑：

• 供给约束: 铝的生产受到一些因素的约束，例如能源价格、环保政策等，这些因素可能会限制铝的产量增长。
• 需求改善: 随着全球经济复苏，以及下游行业需求的回暖，铝的需求量有望提升。
• 吨铝利润拉阔: 氧化铝价格下行，而铝价保持相对稳定甚至上涨，将导致吨铝利润的增加，从而提升铝企业的盈利能力。

铝板块投资价值：

中信证券看好铝板块的投资价值，主要基于以下逻辑：

• 利润增长: 吨铝利润的拉阔将直接提升铝企业的盈利能力，从而推动股价上涨。
• 分红预期: 盈利能力的提升，可能使得铝企业增加分红派息，提高投资回报率。
• 估值修复: 目前铝板块的估值可能存在一定的低估，未来存在估值修复的空间。

风险提示：

投资者需要注意的是，以上分析仅供参考，投资市场存在一定的风险。氧化铝价格和铝价的波动可能受到多种因素的影响，投资者需要谨慎评估风险，并根据自身情况进行投资决策。 此外，宏观经济环境的变化、政策调整以及地缘政治风险等都可能对铝行业造成影响。

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