恒帅股份(300969)机构调研纪要：谐波电机技术领跑，积极布局全球市场

2025年1月2日，恒帅股份接受了来自东方财富证券、恒鑫源、青骊投资和国金证券等机构的调研。调研主要围绕公司谐波磁场电机技术、机器人电机业务、应对关税风险的策略、泰国工厂规划以及ADAS清洗系统等方面展开。

公司介绍了其自主研发的谐波磁场电机技术，该技术通过利用谐波磁场，在相同输出功率下可减小电机体积，实现轻量化并节约材料成本。这项技术已申请多项发明专利，并在微特电机和大型电机领域均有广阔的应用前景，尤其在机器人电机领域具有显著优势。公司计划利用该技术，为人形机器人客户提供差异化解决方案。

针对国际形势和关税风险，公司表示已在美国和泰国建立生产基地，并积极采取措施应对潜在的贸易风险，同时将通过产品创新提升竞争力。泰国工厂主要生产清洗泵和汽车电机产品，具有低运费和关税壁垒的优势，未来将根据客户需求拓展其他业务。

关于ADAS清洗系统，公司将其视为前瞻性布局，该系统智能化程度高，在高级别自动驾驶领域具有良好的市场前景，目前已获得部分客户的定点，并预计会有更多增量车型进入定点环节。

公司总结其技术优势在于多年技术积累和自主创新，在车用电机、清洗泵及清洗系统等领域保持技术领先，并持续推进产品平台化和生产线自动化。

财务数据显示，2024年三季度公司主营收入同比下降，但全年前三季度仍保持增长。机构评级方面，近90天内6家机构给出评级，其中买入评级4家，增持评级2家。融资融券数据显示，近3个月融资和融券余额均减少。