亚洲股市2025年初展望：特朗普因素、美元走强及中国刺激政策的博弈

智通财经APP的报道指出，亚洲投资者对2025年初的股市持谨慎态度，主要担忧特朗普可能提高关税以及美元走强带来的风险。

2024年12月底对15位策略师和基金经理的调查显示，亚洲股市至少在2025年第一季度将落后于美国股市。受访者认为，特朗普的”美国优先”政策将提振美国经济增长和通胀，从而支撑美元，并限制各国央行降息的空间。

2024年，MSCI亚太指数上涨约7%，远低于标普500指数23%的涨幅。尽管亚洲股票相对于美国股票的估值处于历史低位，但投资者认为短期内难以赶超。法国兴业银行甚至预测第一季度将出现”熊市”，马来亚银行证券则认为本币走软将抑制资金流入。

景顺资产管理日本公司全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，亚洲股市可能面临特朗普政府新政策带来的不确定性，预计第一季度估值不会有显著改善，MSCI亚洲指数在3月底可能仅达到185点，较2024年底收盘价涨幅不足2%。

尽管整体前景黯淡，但约一半受访者预计中国股市将因政府刺激措施而跑赢其他市场。他们认为，尽管9月底的刺激措施引发股市反弹，但估值仍处于低位，大部分负面因素已被消化。中国沪深300指数2024年上涨近15%，为2020年以来首次年度上涨，大部分涨幅来自第四季度。Abrdn Plc投资总监Xin-Yao Ng建议买入优质消费类股票，认为投资者低估了政府提振国内经济的决心。

约三分之一受访者预计，在2024年东证指数上涨近18%之后，日本股市将再次跑赢区域市场。隆奥银行亚洲自由投资组合管理主管Jack Siu表示，企业盈利增长和经济结构性改善使得日本股票颇具吸引力，且央行的加息路径可能较为温和。

近70%的受访者认为，亚洲第一季度面临的最大风险是美国提高关税的威胁。其他风险包括地缘政治紧张局势和刺激措施失效。宏利投资管理公司建议投资者关注现金流和资产负债表强劲的公司，因为这些公司更有能力应对长期高利率和新的美国关税制度。加拿大皇家银行亚洲财富管理部则建议投资者不要急于买入。该部门高级投资策略师Jasmine Duan表示，在关税问题明朗化之前，不宜增加亚洲股票配置，因为关税通常是双输的局面。

区块链角度补充：

虽然文章未直接提及区块链，但我们可以从几个角度进行补充，以更全面地分析亚洲股市前景：

• 数字人民币与中国经济刺激: 中国政府大力发展数字人民币，这将对中国经济刺激政策的有效性产生影响。数字人民币的普及可以提高金融效率，促进经济增长，从而间接提振股市。 我们需要关注数字人民币的实际应用情况以及对中国经济的长期影响。
• DeFi与亚洲金融市场: 去中心化金融（DeFi）在亚洲地区的发展也值得关注。DeFi可能会为亚洲投资者提供新的投资机会，但也存在一定的风险。监管政策和技术发展将对DeFi在亚洲的应用产生关键作用。
• 区块链技术与供应链安全: 美国提高关税的威胁凸显了供应链安全的重要性。区块链技术可以提升供应链透明度和可追溯性，降低关税政策对亚洲企业的影响。 我们可以探讨区块链技术在提高供应链韧性方面的应用和潜力。
• NFT和亚洲数字经济: 非同质化代币（NFT）的兴起代表着亚洲数字经济的新趋势。NFT市场的发展也与亚洲股市存在一定的关联性，例如，一些公司开始涉足NFT领域，这可能会影响其股价表现。

总而言之，亚洲股市2025年初的前景充满不确定性。除了地缘政治风险和宏观经济因素外，区块链技术的应用和发展也会对亚洲股市产生深远的影响。投资者需要密切关注这些因素，谨慎决策。