A股连续调整：多家券商研判后市及配置建议

1月4日，A股市场持续调整，引发多家券商发布研报，对后市走势进行研判并给出配置建议。

东吴证券认为，年初市场表现不佳并不意味着全年悲观。当前市场处于弱现实强预期的阶段，临近业绩验证期，容易出现超涨回调，而调整也利于“春躁行情”的展开。由于岁末年初市场催化剂较少，资金风险偏好低，增量资金有限，观望情绪浓厚，市场行情主要由流动性交易主导。随着流动性紧张时点过去，年报预告期个股业绩披露可能会扰动股价。部分产业事件和良好预期下，低位的新方向或将有机会。展望2025年，东吴证券建议重视“现实”与“预期”交织的局面，灵活调整配置策略，并密切关注市场变化，及时切换投资方向。在配置方面，建议关注“内循环”、“科技成长”以及并购重组方向。

中原证券则表示，在国内宏观调控和促增长政策持续推进的背景下，未来股指预计将保持震荡格局。投资者需要关注政策面、资金面以及外部因素的变化。中原证券建议短线关注黄金、煤炭、医药以及有色金属等行业的投资机会。

东莞证券指出，当前市场下跌空间有限。央行启动第二次互换便利操作，央企上市公司市值管理新规落地，沪深A股分红派息手续费减半收取，个人养老金全面落地并扩大投资范围，这些政策都有利于加快引入中长期资本进入股市，有望活跃市场，提振投资者信心。东莞证券预计，市场在短暂调整后将逐步企稳回升，并建议重点关注银行、有色金属、电力设备和TMT等板块。