惠通科技创业板上市：业绩波动、关联交易与信息披露疑虑

扬州惠通科技股份有限公司计划于2025年1月6日登陆创业板，发行价为每股8.5元，募集资金4.02亿元。公司主要从事高分子材料及双氧水生产设备制造等业务，受益于塑料污染治理需求。然而，其财务数据显示，公司营收和净利润波动剧烈，呈现过山车式增长，令人担忧。

业务方面，公司主打产品频繁更迭，缺乏稳定的技术支撑。例如，聚酯产品曾占据主导地位，但之后被生物降解材料取代，随后又迅速衰退。这种频繁变化与公司专利数量和授权时间存在矛盾，引发对其技术实力的质疑。

此外，公司对关联方的依赖程度高。与欧瑞康巴马格惠通(扬州)工程有限公司(OBHE)和泰兴怡达化学有限公司的关联交易占比较大，尤其在2020年对OBHE的销售额占总销售额的一半以上，且向关联方的销售价格和毛利率均低于其他客户，这引发了利益输送的疑虑。

更重要的是，惠通科技的上市申请面临诸多挑战。其近三年营业收入复合增长率仅为9.03%，远低于创业板要求；高新技术企业认定存在不确定性；公司还面临专利侵权诉讼，潜在赔偿高达3.6亿元；关联方曾被环保部门处罚，且存在失信被执行人等情况，信息披露的真实性和完整性值得质疑。因此，投资者需要谨慎评估惠通科技的投资风险。