星图测控北交所上市：高开高走，但关联交易和核心技术问题待解

星图测控技术股份有限公司于2025年1月2日在北交所上市，开盘价上涨550.29%，收盘价上涨407.23%，表现亮眼。该公司专注于航天器在轨管理与服务，是国家高新技术企业。中科星图持有星图测控46.36%股份，为控股股东，而中国科学院空天院为实际控制人。

然而，北交所上市委员会的审议中，关联交易问题受到了重点关注。审议意见要求星图测控说明被中科星图收购后经营业绩和关联交易大幅上升的原因，并解释与中科星图、中科院空天院的关联采购是否存在利益输送，以及公司如何保持业务独立性，防范与控股股东、实际控制人利益冲突。

此外，核心技术的合法性也受到质疑。审议意见要求星图测控说明其核心技术“洞察者空间信息分析系统”的开发过程、研发投入，以及相关技术产权权属是否存在纠纷。

最后，公司核心竞争力也接受了审议。审议意见要求分析星图测控与同行业可比公司在技术和服务方面的核心技术优势，并说明其对中科星图是否存在技术依赖，是否存在同业竞争。

星图测控本次发行价格为6.92元/股，募集资金净额在16.46亿元至19.16亿元之间，主要用于商业航天测控服务中心及站网建设、新一代软件平台研制、研发中心建设和补充流动资金。2021年至2023年，公司营业收入和净利润持续增长，但经营活动产生的现金流量净额波动较大。2024年前三季度，公司营业收入同比增长34.34%，净利润同比增长82.10%。公司预计2024年全年营业收入和归母净利润将同比增长25.50%和32.18%。