赢家时尚：广发证券给予“买入”评级，看好其多品牌战略及长期发展潜力

广发证券发布研报，首次覆盖赢家时尚(03709)，给予“买入”评级，预计2024-2026年每股收益分别为0.91元、1.06元和1.21元，合理价值为11.42港元/股。

报告指出，赢家时尚的核心客户群为30-45岁经济实力雄厚的女性。公司2023年重新定位为“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”，2018-2023年收入和净利润复合年增长率分别为22.4%和25.2%。

广发证券认为，中产阶级崛起和“她经济”的蓬勃发展推动了中高端女装市场的扩张。中国女装市场竞争分散，许多中高端公司采用多品牌战略。赢家时尚凭借其更快的业绩增速、更多的品牌数量以及多个品牌的较大规模，展现出卓越的多品牌管理能力。

报告高度评价了赢家时尚的核心竞争力：

1. 卓越的多品牌运营能力： 平台型架构赋能各品牌协同运营，强品牌符号提升消费者记忆度。
2. 优质的产品： 积极扩充研发设计团队，注重工艺和面料，打造华丽设计和高档质感，并推进商品企划“黄金三角”，实现精准化分层管理。
3. 全渠道布局： 线下持续升级门店形象和位置，线上则同时把握传统电商平台和积极布局新零售渠道及私域流量。
4. 高效的营销： 加大营销投入，采用多种营销方式占据消费者心智。

展望未来，赢家时尚计划持续推进品牌、产品、渠道和供应链等方面的改革升级，持续强化平台运营和系统化管理能力，以实现“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”的愿景。