华福证券：2025年食品饮料板块投资机会展望

华福证券最新研报指出，2024年食品饮料板块将迎来认知切换，2025年的投资主线将围绕白酒复苏与大众品崛起展开。

报告认为，白酒、餐饮及上游产业链与宏观经济密切相关，在宏观信心走弱的背景下估值回调。但随着财政政策落地，这些板块有望率先估值修复，具备配置价值。推荐标的包括贵州茅台、古井贡酒、舍得酒业以及百胜中国、同庆楼等餐饮企业。

此外，乳制品和啤酒板块估值偏低，乳制品上游牧场产能去化将提升乳企盈利，啤酒吨酒价企稳回升也将推动估值修复。推荐标的为伊利股份，并建议关注蒙牛乳业、新乳业、优然牧业、现代牧业以及青岛啤酒(H股)。

报告还看好高景气赛道，例如旅游、保健品、低度酒和洋酒，建议关注渗透率低、发展潜力大的相关企业。推荐标的包括百润股份、仙乐健康、百合股份、中宠股份、乖宝宠物、名创优品等。

饮料、调味品、零食等板块已进入业绩兑现阶段，持续的业绩验证是行情持续的关键。推荐标的包括中炬高新、天味食品、雪天盐业、甘源食品和西麦食品等。

最后，并购和出海将成为股价催化剂，建议关注行业格局分散的头部企业并购意愿及动作，以及具备出海能力的上游企业，例如安琪酵母。

总而言之，华福证券认为2025年食品饮料板块投资机会将围绕宏观经济复苏、行业景气度提升、以及企业自身发展战略等方面展开。投资者需关注政策变化、行业动态以及企业业绩表现，谨慎投资。