国央企落实证监会10号文指引，股权激励计划频现：高质量发展新动力？

智通财经APP获悉，国金证券研报指出，央国企正加快落实证监会10号文（《上市公司监管指引第10号——市值管理》）指引，积极运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式提升公司价值。本文将深入分析近期央国企的具体行动，探讨其对中国资本市场高质量发展的影响。

案例一：北新建材(000786.SZ) 2024年限制性股票激励计划

北新建材发布的2024年限制性股票激励计划(草案)旨在激励347名对象，授予股票总量约占股本总额的0.764%，授予价格为18.20元/股。该计划设置了2025-2027年扣非归母净利润及ROE等业绩目标，与2023年计划相比，目标增速超预期，考核周期也进行了调整。

• 目标增速超预期: 2025-2027年扣非归母净利润复合增长率分别不低于14.22%、16.12%、17.08%，对应金额分别为45.60、54.72、65.67亿元。ROE指标也设定了逐年递增的目标，且需高于对标企业75分位值或同行业平均水平。
• 与2023年激励计划的区别: 主要体现在考核周期（2025-2027年 vs 2024-2026年）、净利润目标（有所降低）、以及高管和核心人员激励股票数量比例的调整。
• 计划影响: 此次股权激励计划预计带来1.35亿元的摊销费用，将对公司未来业绩产生一定影响，但也体现了公司对未来业绩增长的信心。

案例二：凯盛科技(600552.SH) 2024年股票期权激励计划

凯盛科技发布的2024年股票期权激励计划(草案)拟授予股票期权数约占股本总额的1.92%，授予价格为12.13元/股，激励对象不超过194人。该计划也设定了2025-2027年扣非归母净利润及ROE等业绩目标。

• 业绩目标: 2025-2027年扣非归母净利润分别不低于2.70、3.13、3.37亿元；ROE分别不低于5.84%、6.36%、6.43%。
• 与2023年激励计划的区别: 主要在于考核周期调整为2025-2027年，以及激励对象比例的微调。2025-2026年扣非归母净利润目标与2023年计划保持一致。
• 计划影响: 预计带来7661万元的摊销费用，体现了公司对科技创新和未来发展的信心，也符合国资委支持科技型企业发展的方向。

案例三：山东药玻(600529.SH) 控股股东变更

山东药玻公告披露控股股东山东沂源县人民政府与中国国际医药卫生有限公司正在筹划鲁中投资重组事宜，可能涉及控股股东变更。这表明国有企业资产重组也在积极推进中。

总结与展望

上述案例显示，央国企积极响应证监会10号文，通过股权激励等方式激发企业活力，推动高质量发展。这些举措不仅提升了上市公司自身价值，也对细分行业起到了示范引领作用。然而，国企改革的推进节奏和原材料价格波动仍存在一定的风险。未来，我们将持续关注央国企在落实证监会10号文指引方面的进展，以及其对资本市场的影响。