2024年中国私募基金策略回顾与展望：CTA策略领跑，股票策略分化显著

2024年即将结束，私募基金年度业绩即将揭晓。初步数据显示，CTA策略以显著优势领跑，股票策略紧随其后，但表现分化严重。本文将深入分析各策略表现，并展望未来投资方向。

CTA策略领跑：黄金等品种驱动收益

截至12月20日，数据显示，1298只期货及衍生品策略产品平均收益率达12.25%，领跑其他策略。黄金等少数品种的大趋势行情为期货私募提供了绝佳的投资机会。收益分位数显示，高收益产品贡献了策略整体的高收益，10%分位数为39.81%，而中位数仅为8.05%，体现了收益分布的不均匀性。

股票策略紧随其后，但业绩分化剧烈

股票策略产品（7247只）平均收益率为11.31%，与CTA策略差距微小。然而，股票策略全年波动剧烈，年初大幅回调后，经历了漫长的调整期，直至9月底A股反弹才迎来转机。收益分位数显示，高收益产品比例较高，10%分位数为35.23%，中位数为10.00%，高于CTA策略的中位数。

指数增强策略在股票策略中脱颖而出

在股票策略内部，指数增强策略表现突出，1182只产品平均收益率高达15.02%，大幅领先于主观多头策略（11.15%）。这主要是因为指数增强策略中等收益产品数量较多，收益分布更为均衡，25%分位数为23.25%，中位数为15.11%，显著高于主观多头策略。

多资产策略和组合基金表现稳健

多资产策略（1273只）和组合基金（387只）表现稳健，平均收益率分别为10.93%和10.17%。债券策略（811只）也实现了正收益，平均收益率为8.13%，收益分布较为均衡。

股票私募业绩分化加剧：头部效应明显

股票私募业绩分化显著，头部效应明显。部分知名主观股票私募，如东方港湾、华安合鑫，旗下代表产品收益超过50%；但也有部分私募跌幅超过20%。量化股票私募也呈现类似情况，例如500指增产品，头部产品收益超过60%，而尾部产品收益率不足10%。

展望未来：清和泉资本的策略建议

清和泉资本在年度策略会上指出，A股当前震荡偏强，港股性价比更高，美股需要盈利驱动。看好受益于人工智能浪潮、全球制造优势突出、资源及红利属性强、供需格局稳定的行业及龙头公司。建议采取“进可攻退可守”的策略，并更加关注阿尔法收益。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。