布鲁可(00325)香港IPO：拼搭玩具龙头，高速增长潜力巨大

布鲁可(00325)将于2025年1月7日结束招股，计划全球发售2412.03万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。每股发售价不超过60.35港元，每手300股，预计1月10日在联交所上市。

布鲁可作为中国拼搭角色类玩具的领导者，凭借500多个专利、原创IP和与50个知名IP的合作，专注于提供高性价比的产品，实现了快速增长。其产品高度还原IP角色，强大的产品力和供应链能力使其保持成本优势并持续拓展品类。公司在中国建立了多渠道销售网络，并于2022年开始转向以经销商为主的线下销售模式。

根据弗若斯特沙利文数据，布鲁可2023年GMV约人民币18亿元，同比增长超过170%，占据中国拼搭角色类玩具市场30.3%份额和中国拼搭类玩具市场7.4%份额。2023年中国拼搭角色类玩具市场规模达人民币58亿元。

布鲁可财务数据显示强劲增长：2021-2023年收入年均复合增长率达63.0%，2024年上半年收入同比增长237.6%；毛利率从2021年的37.4%增长至2024年上半年的52.9%；2024年上半年经调整期间利润(非《国际财务报告准则》计量)同比增长300.9%。

公司已与景林、UBS AM Singapore等基石投资者签订协议，获得5000万美元基石投资。预计全球发售所得款项净额约12.94亿港元，将用于研发、生产资源投资、IP拓展、销售营销以及营运资金等方面。