吴晓求：发展中国资本市场，需对三个问题有正确认知

2024北京PE论坛上，中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求发表了题为“如何发展好中国资本市场”的演讲。他指出，发展中国资本市场，必须对三个问题有正确的认知和深刻的理解：

第一，正确认识资本市场的功能、地位和作用。要深刻理解资本市场在中国经济发展和金融体系建设中的重要性，将其定位于“枢纽作用”，而非仅仅是融资市场。资本市场是财富管理的核心功能，也是推动技术进步、科创企业发展的重要力量。

第二，资本市场发展的基石是上市公司的竞争力。应重视小企业的发展，因为所有的大企业都是从小企业发展起来的。要避免对上市公司质量的片面理解，关注企业成长性和科技创新带来的影响，而非仅仅关注短期盈利。同时，要改革排队上市的体制性问题，避免形成垄断性超额利润。要关注市场的公平性，减少爆雷、踩雷现象，完善法律法规，规范中介机构行为，形成有效的市场监管机制。

第三，构建市场流动性储备预期机制。在市场出现重大风险时，应有机制来稳定市场，增强投资者信心。这需要完善退市机制，提高退市速度和效率，同时建立相应的投资者赔偿机制。在处理大股东占款问题时，应优先追回占款，而非简单地进行退市或ST处理。

吴晓求还强调了耐心资本对中国经济发展的重要性，并分析了影响资本耐心的三个因素：相对可预期的环境、资产的成长性和市场化的退出机制。他认为，要营造一个让资本有耐心的环境，才能推动战略性新兴产业的发展。

总而言之，吴晓求教授的演讲为中国资本市场的发展提供了重要的理论指导和实践建议，强调了正确认知、制度完善和市场化改革的重要性。要发展好中国资本市场，需要在认知层面、制度层面和市场机制层面进行全面改革，才能最终实现资本市场的健康稳定发展。