2025年2月工业硅市场周报：供需基本平衡，价格底部或已探明

本周工业硅期货价格小幅下跌，市场交投清淡，缺乏新的矛盾点，博弈意愿不强。SI2505合约下跌1.88%，收于10725元/吨。现货市场同样未恢复常态，节后下游观望情绪浓厚，价格维持稳定，等待新的成交结果。 供应方面，本周工业硅开工炉数小幅增加，主要来自北方地区。截至2月13日，全国金属硅开工炉数为234台，开工率30.95%，较上周增加6台。 需求方面，多晶硅价格维持稳定，上下游僵持，多晶硅产量低位维持，对工业硅需求影响不大；有机硅价格大幅上涨，企业减产挺价，可能对工业硅需求造成小幅负面影响；铝合金需求略有恢复；12月工业硅出口环比小幅增长，海外需求相对稳定。 成本利润方面，工业硅生产成本基本不变，但前期石油焦价格上涨推高了生产成本。近期工业硅现货价格偏弱，行业亏损压力依然存在。 库存方面，本周工业硅库存小幅增加。社会库存54.4万吨，较上周增加0.1万吨；广期所仓单库存33.9万吨，较上周增加1.05万吨；工厂库存23.0万吨，较上周增加0.3万吨。 总结来看，工业硅期现货市场运行平稳，期货市场缺乏活力，现货市场等待上下游交易回暖。基本面来看，北方部分硅企复产，但亏损压力下整体开工率难以大幅提升，当前供需基本平衡，行业可能进入缓慢去库阶段。短期内，有机硅减产可能对工业硅需求造成小幅压力，市场情绪依然低迷。总体而言，工业硅基本面仍然疲软，高库存有待消化，需求低迷，价格底部可能已经出现，但短期上涨空间有限。操作建议：逢低轻仓布局远期多单，SI2505合约参考区间10500-11100元/吨。