沥青库存止跌回升：山东、华北地区增幅显著

受近期市场供需格局变化影响，沥青库存出现止跌回升迹象。数据显示，截至1月6日当周，全国沥青社会库存总量达86.9万吨，较前一周增长4.4%；厂库库存则增长1.1%，达到61.8万吨。

山东和华北地区库存增幅尤为显著。山东地区社会库存增长主要源于1-2月份远期合约集中履约，贸易商加大提货力度，以及进口资源到港入库。华北地区则受到炼厂产能利用率提升、供应端放量，以及终端需求疲软、采购积极性低迷的双重影响，导致厂库持续累库。

库存变动背后的市场逻辑：

本次库存回升并非市场需求大幅回暖导致，而是供给侧因素主导。远期合约履约和进口资源到港增加了市场供应，而相对低迷的终端需求导致库存消化速度缓慢。

未来走势展望：

短期内，沥青库存或将维持高位震荡。后续走势将取决于以下几个因素：

• 终端需求：如果下游基建投资和房地产市场出现复苏迹象，将有助于沥青库存的去化。
• 炼厂生产：炼厂生产计划和产能利用率将直接影响市场供应。
• 进口情况：进口沥青数量将影响国内市场供需平衡。
• 政策环境：国家宏观经济政策和环保政策的变化也可能对沥青市场产生影响。

投资者需要注意：

目前沥青市场仍存在一定的不确定性，建议投资者密切关注市场动态，谨慎决策。建议关注以下方面：

• 持续跟踪社会库存和厂库库存的变化情况。
• 关注炼厂开工率和生产计划的变化。
• 关注下游需求的恢复情况。
• 关注相关政策法规的出台和执行情况。

免责声明： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策。