俄乌天然气协议到期冲击全球LNG市场：亚洲价格上涨，欧洲供应紧张

2025年首周，亚洲现货液化天然气（LNG）价格强劲反弹，突破一个月来的新高，达到每百万英热单位（mmBtu）14.60美元，涨幅约5%。这主要受欧洲天然气供应前景不确定性影响。

2025年1月1日，乌克兰拒绝续签与俄罗斯的五年期过境天然气协议，俄罗斯经乌克兰输送天然气的通道关闭。尽管俄罗斯天然气对西北欧影响有限，但东欧国家需求增加，可能加剧西方供应池紧张，迫使欧洲增加LNG进口。

欧洲LNG价格上涨幅度大于亚洲，这与俄乌天然气协议到期、温度预测下调及挪威Hammerfest出口终端计划外停产等因素有关。但由于亚洲与欧洲的LNG调运差价被抹平，大量美国湾区LNG货船转向欧洲，亚洲价格上涨相对温和。

美国LNG出口方向也发生变化，前往欧洲的套利机会更吸引人，导致美国对东北亚的LNG供应减少。西非LNG也更多流向欧洲。

总而言之，全球LNG市场变数仍大。亚洲价格上涨与欧洲供应紧张相互影响。短期内，欧洲天然气供应不确定性和温度变化将持续影响市场。如果欧洲库存进一步紧张，LNG价格可能继续上涨；但美国和西非货源流向欧洲，或限制亚洲价格上涨空间。技术面来看，亚洲LNG价格在15美元/百万英热单位附近可能面临阻力。