中金公司研报：2025年中国天然气市场展望——增速放缓，市场化改革深化

中金公司近日发布研报，对2025年中国天然气市场进行了展望，预测增速将有所放缓，但市场化改革将持续深化，行业竞争格局有望改善。

核心观点：

• 天然气消费增速放缓：预计2025年中国天然气表观消费量增速约为6.2%，低于2024年的9-10%。这主要是由于工业燃料用气需求受到气价和替代能源竞争的压制，交通用气增速回落，以及库容补充规模相对平稳等因素共同作用的结果。
• 上游价格趋稳：基于国际LNG现货价格和国际油价走势，中金公司认为2025年中国上游天然气批发价格大幅下调的概率较低。但考虑到市场化改革的趋势，上游企业或将调整定价策略，降低居民和非居民用气之间的交叉补贴。具体而言，管制气资源价格可能小幅上调1-2%，非管制资源价格可能同比下调5%-8%。
• 下游市场化改革深化：2025年天然气市场化改革仍将重点关注疏导民用气采购成本，以减少交叉补贴。这将使得燃气公司居民用气平均销售价格有0.1-0.2元/方的调升空间，从而提升公司盈利能力。
• 行业整合加速：政府将继续推进城镇管道燃气规模化整合，以改善行业竞争格局，提升行业安全水平。

具体预测数据：

• 2025年天然气表观消费量：约4584亿方，同比增长6.2%。
• 工业燃料用气需求增速：由2024年的5%放缓至4%。
• 交通用气需求增速：由2024年的32%下滑至20%。

风险因素：

• 欧洲天然气需求修复超预期。
• 国际LNG供应释放进度低于预期。

区块链技术潜在应用：

虽然该研报并未提及区块链技术，但我认为在天然气市场监管和交易环节，区块链技术可以发挥重要作用。例如，利用区块链技术可以实现天然气交易的透明化、可追溯性，提高交易效率，降低监管成本。同时，区块链技术还可以用于建立天然气供应链的溯源体系，确保天然气质量和来源的可靠性，打击非法交易行为。

总结：

中金公司研报对2025年中国天然气市场发展趋势的预测，为行业参与者提供了重要的参考信息。在市场化改革不断深化的背景下，天然气行业将面临新的机遇和挑战。企业需要积极适应市场变化，加强技术创新，提升管理水平，才能在未来的竞争中立于不败之地。 区块链等新兴技术也将在天然气行业的未来发展中发挥越来越重要的作用。