2025年黄金价格预测：特朗普效应与地缘政治风险

2024年黄金价格创下38次历史新高，涨幅约为26%，大幅超出同期明晟全球指数的涨幅。然而，2025年金价走势仍存在分歧。

一些分析师认为，美联储降息步伐放缓将利空黄金，金价上涨空间有限。但另一些专家则持乐观态度，认为地缘政治风险、特朗普的经济政策以及新兴市场需求将继续支撑金价。

2024年的中东冲突、乌克兰战争、部分经济体疲软以及发达国家债务危机等事件，都增加了黄金作为避险资产的吸引力。然而，特朗普当选后，美元走强一度抑制了黄金涨势。

特朗普的第二个任期是2025年金价走势的关键。他的经济政策可能推高美国通胀和国债规模，进而提振金价。此外，政府支出和通胀预期、潜在的进口关税上调，都可能导致美元贬值，从而进一步利好黄金。

值得注意的是，黄金与债券收益率之间的传统负相关关系似乎已被打破。即使美债收益率上升，金价也在持续上涨，这反映了投资者对美国金融稳定的担忧以及对黄金避险功能的青睐。

各国央行，特别是新兴市场央行，近年来持续增持黄金储备，这进一步支撑了金价。地缘政治紧张局势以及对美元信心的下降，促使部分国家减少美元储备，增加黄金储备。

虽然专家普遍认为2025年金价将继续上涨，但涨幅可能低于2024年。世界黄金协会预测，2025年金价将出现积极但更为温和的增长，这主要基于美联储降息预期、美债收益率下降以及美元小幅走弱等因素。