2024年公募债券ETF市场回顾与2025年展望

2024年，中国公募基金行业指数化投资持续火热，ETF规模显著增长。全年ETF规模达3.74万亿元，较2023年底增长82.58%；基金份额总额达2.65万亿份，增长31.21%。在债券型ETF方面，富国政金债券ETF、博时可转债ETF、海富通短融ETF规模位列前三，分别达到278.68亿元、266.33亿元和236.61亿元。然而，规模排名与2023年相比发生变化，富国政金债券ETF跃居第一，而海富通短融ETF则跌至第三。

业绩方面，鹏扬30年国债ETF以22.42%的涨幅领跑，海富通10年地方债ETF和富国政金债券ETF紧随其后。海富通基金旗下共有3只产品进入前十大涨幅榜，表现突出。值得注意的是，债券型ETF的排名变化相对较小，例如活跃国债ETF和国债ETF排名保持不变。

截至2024年末，全市场共有21只债券型ETF，规模达1431.63亿元，较2023年末增长626亿元。业内人士看好债券指数基金的未来发展前景。此外，2024年底，8家公募机构上报的信用债ETF获批，有望在2025年发行，进一步丰富市场产品。

展望2025年，摩根士丹利基金预计广义无风险利率将持续下行，但节奏可能波动。积极的财政政策可能导致赤字率上升，专项债和特别国债发行规模或扩大。货币政策预计维持适度宽松，降准降息可期。外部环境中的不确定性可能对债市造成短期冲击，但长期仍由国内政策主导。债券整体收益率大概率维持“1字头”，但波动性将增大。信用债市场供给紧平衡，不同品种的趋势各异，2025年债券投资将更加强调配置，在供给节奏波动时点逆向投资或为良策。