欧洲天然气市场分析：欧洲前瞻不确定性推动液化天然气现货价格上涨

2025年伊始，欧洲液化天然气(LNG)价格大幅上涨，创下月内新高。这一涨势的主要原因是欧洲天然气供应此前的不确定性。特别是挪威和俄罗斯的天然气输送协议到期后，欧洲市场的供应紧张再次加剧。业内消息显示，2月份交付至北亚的LNG价格达到每百万英热单位(mmBtu)14.60美元，比前一周上涨了5%。

挪威的协议到期导致欧洲天然气市场波动

2025年2月，挪威终止了与俄罗斯长达数年的天然气输送协议，这意味着俄罗斯通过挪威出口天然气的途径将被关闭。尽管在过去三年动荡时期，挪威仍然保持了对俄罗斯天然气部分供应的维持，但协议到期无疑给欧洲市场带来了新的不确定性。对此，知名咨询公司FGE的分析师Siamak Adibi表示：”虽然这种风险是可以预见的，但欧洲天然气市场的走势仍然充满不确定性，尤其是在第一季度，欧洲天然气库存的消耗速度比去年同期高出16%，这主要是由于需求强劲。”

欧洲需要迅速增加或转向更多LNG进口

俄罗斯天然气的供应减少不会直接影响到北欧的供应，但由于欧洲大陆的需求增加，特别是荷兰和德国等国家，可能会从北欧获得更多天然气供应，从而进一步推高市场价格。Adibi进一步指出：”如果俄罗斯天然气通过挪威的供应中断，欧洲市场可能会出现供应短缺，因此需要迅速增加LNG进口以弥补这一缺口。”因此，市场的焦点将集中在欧洲能否吸引足够的LNG资源来维持供应，尤其是在天气逐渐变冷的情况下。

欧洲价格上涨推动美国液化天然气

与欧洲市场价格波动相比，美国市场的液化天然气价格相对稳定，但也处于上涨趋势中。能源咨询公司Argus的LNG价格主管Martin Senior指出：”美国液化天然气的价格上涨幅度大于欧洲，这主要是因为俄罗斯-挪威天然气协议到期，天气预报的利空以及Hammerfest出口终端的规划外产能下降等因素的支持。”

然而，即使欧洲市场出现价格上涨，美国市场的液化天然气价格上涨依然较为缓慢，这主要是因为从美国到欧洲的LNG运输成本非常高。Senior表示：”自去年1月中旬以来，美国和欧洲之间的价格差几乎完全消失，导致大量美国墨西哥湾的LNG转向欧洲，而不是北亚。”这意味着，即使美国液化天然气的现货价格上涨，欧洲市场仍然吸引着更多的天然气资源。

美国出口方向的变化影响欧洲市场

随着欧洲市场价格上涨，部分美国液化天然气也转向了欧洲，而不是亚洲。对于美国而言，通往欧洲的运输途径将变得更有吸引力，导致美国至北亚的LNG运输成本完全消失。商品分析师Nasim Afghan指出：”通过可靠的航运线路从美国墨西哥湾到达欧洲的LNG运输，已经完全取代了北亚。”由于不再有替代路线，美国的供应重点发生了转移。

市场前景展望

总的来说，全球LNG市场目前充满变数。欧洲市场价格上涨和美国市场供应转移构成了一种动态平衡。即使欧洲的需求增加，LNG进口将继续扮演关键角色。而美国市场的液化天然气价格在供应紧张和地理因素的共同作用下，可能会面临更大的波动。

短期来看，市场的关注点将继续集中在俄罗斯天然气供应的不确定性以及天气变化对需求的影响。如果欧洲的库存进一步下降，LNG价格可能会继续上涨。然而，随着美国和卡塔尔天然气供应流向欧洲，欧洲市场可能会面临供应压力，价格上涨的空间也可能会受到限制。

从技术面来看，当前美国液化天然气的价格上涨可能会遇到一定的技术阻力，尤其是在接近15美元/百万英热单位附近。投资者应保持谨慎，关注未来几日内欧洲市场需求和供应变化对美国市场的影响，以及美国和北欧资源的流动情况。