2024年金价回顾与2025年展望：机遇与挑战并存

2024年国际金价持续上涨，全年涨幅接近30%，屡创新高。1月2日金价报2624美元/盎司，较2024年收官上涨8.21美元。虽然美元升值和美联储降息（但未暗示加快降息速度）一度导致金价下跌，但地缘政治不稳定、美联储货币政策、全球经济增长放缓以及各国央行增持黄金储备等因素共同推动了金价上涨。高金价对黄金首饰行业造成冲击，消费者购买力下降，金饰企业面临库存管理挑战。金矿公司则在享受高价带来的收益同时，也面临成本上升和投资决策的难题，需要关注开采成本和新技术的应用。

展望2025年，机构普遍看多金价。中信证券预测，2025年年中COMEX黄金期货价格可达3100美元/盎司以上，主要基于全球央行持续购金、全球市场黄金投资热情延续、地缘政治冲突等因素。东吴证券也认为多重因素支持黄金再度走牛，并认为一季度是较好的布局窗口。他们分析了美国新政府政策对金价的短期利空和长期利好影响，以及新兴市场黄金储备提升空间和全球黄金ETF的购金潜力。此外，报告还指出商品市场和股票市场存在久期差异，导致其在不同交易阶段表现不同。在选股方面，建议关注黄金业务占比高且产量有增量预期的公司，例如山金国际和山东黄金。但需注意，文中提及个股仅供分析，不构成投资建议。