1月3日外汇早报：避险情绪推动，美元新年开盘上涨并双双创下近期新高，瑞士央行未调整加息幅度

美元指数早盘上涨，现报10265.80附近，美元指数新年伊始上涨，同时创下近期新高，避险情绪推动市场，市场关注美联储当前立场以及美国货币政策框架潜在影响。现货原油一度上涨至73.11美元/桶附近，油价在2025年首个交易日大幅上涨至75美元/桶左右，结束了长期以来的下跌趋势。对美元的避险情绪，美国原油和汽油库存增加给油价带来压力，抑制了上涨。

道琼斯工业平均指数日内下跌0.36%，报42392.27点；标准普尔500指数下跌0.22%，报5868.55点；纳斯达克综合指数下跌0.16%，报19280.79点。

今日重点关注：中国1月制造业PMI、欧元区1月最终制造业PMI、美国1月ISM制造业PMI。

股市

美股周四在疲软的交易中下跌，目前在年底抛售压力下受到支撑，投资者正在关注新年的经济数据、欧洲央行会议以及潜在的财政刺激措施。美国三大股指均下跌，反弹趋势暂时受阻，但距离近期低点不远。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，未来几天可能出现一些挫折，下周的就业数据和第四季度GDP报告的发布。他补充道：短期内，在我们看到这些挫折解决之前，我们将看到的是抛售和寻找方向。

纳斯达克指数下跌6.1%，此前该公司报告首次出现全年盈利下滑的情况，科技股缺乏对新能源汽车需求下降的应对。一份来自美国劳工部的报告显示，上周初请失业金人数和持续领取失业金人数双双下降，这支持了对疲软经济的观点，并增加了美联储在本次会议上维持关键利率不变的可能性。

市场参与者对美联储放缓加息步伐的预期。即将到来的财政支出和各种地方政府的紧缩措施等不确定性因素，促使人们关注美国经济的实际表现。

2024年，主要股指都获得了两位数的涨幅，标准普尔500指数更是创下自1997-1998年以来的最佳两年表现。推动这些上涨的因素包括美联储三年半来首次降息、劳动力市场的持续紧张以及对即将到来的财政支出的预期。在2024年的最后几天，涨势有所减弱，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数在12月份均下跌，市场认为今年的降息次数可能会减少。

标准普尔500指数和纳斯达克综合指数已经连续七个交易日下跌，这是4月中旬以来持续下跌的最长时间。在标准普尔500指数的11个主要板块中，非必需消费品板块跌幅最大，而能源板块则表现强劲。由于原油价格上涨，能源板块的涨势可能是最强的。

债市

债券收益率周四双双创下近期新高，避险情绪推动，市场关注美联储当前立场以及美国货币政策框架潜在影响。现货美元上涨1.2%，创下2月26日以来最高点。美国国债收益率上涨1.1%，收于2669美元。

StoneX分析师Rhona O’Connell在一份简报中表示：“我没有看到新闻中有任何因素推动市场走势，但全球流动性收缩（全球流动性状况以及货币不确定性，而不是现行货币政策框架本身的不确定性）是支持性的。”

早盘欧洲交易时段对乌克兰的袭击导致至少两个地区停电，列车线路被袭击的是基辅的一个发电站。交易员们正在等待下周的美国非农就业数据、GDP报告、欧洲央行12月会议记录以及美国就业报告，以评估2025年的经济前景。

2024年，通货膨胀、强劲的债券购买和全球流动性收缩推动债券收益率创下新高，涨幅超过27%，是2010年以来的最高水平。Forex.com市场分析师Naeem Razaqzada表示：“年初的修正或整合可能为黄金进一步大幅上涨奠定基础。”他还表示，债券收益率达到每盎司1000美元的目标是可能的。“特别事件”（一种以大幅上涨美元和强劲债券购买为特征的现象）可能会推高黄金并进一步推高债券收益率。

现货白银上涨1.9%，报每盎司19.43美元；白银收于910.64美元；白银期货上涨0.9%，报920.72美元。

汇市

油价在2025年首个交易日大幅上涨至75美元/桶左右，结束了长期以来的下跌趋势。对美元的避险情绪，美国原油和汽油库存增加给油价带来压力，抑制了上涨。

美国原油价格报告上涨至每桶75.93美元，上涨1.7%。美国原油价格上涨至每桶73.13美元，上涨0.41美元，涨幅为2%。

美国能源信息署（EIA）周四公布的美国石油库存数据显示，上周原油和汽油库存均增加。

美国原油库存增加770万桶，达到4.214亿桶。包括原油和精炼油在内的总石油库存增加了640万桶，达到1.229亿桶。原油库存降幅低于预期，上周下降120万桶至4.156亿桶，而预估为下降280万桶。

IG市场分析师Tony Sycamore表示，交易员们在新的一年开始时，可能会看到更高的全球流动性收缩和特殊事件推动美国经济增长的努力，以及对即将来临的财政支出的预期。下周公布的美国ISM制造业数据将是原油市场下一步走势的关键。

根据初步调查显示，2025年油价可能在每桶70美元附近徘徊，需求增长放缓，这可能会使OPEC+成为推动市场的主要力量。

外汇

周四，美元兑日元升至两年来的新高，建立在去年强劲上涨的基础上，这是由于人们预期美国经济增长将超过其他国家，并使美国利率保持在相对较高的水平。

美联储已表示，由于通货膨胀仍远高于2%的年度目标，将保持紧缩的立场，美联储在货币政策方面将保持更加谨慎的态度。美国货币政策框架潜在的影响以及对即将到来的财政支出的预期增加了其上涨的力量。

ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“就2025年的经济增长而言，美元没有对手。”资金流动性已推动年初的涨势，美国股市实际上正在为全球其他市场设定基调，Button补充说：“在美国经济出现真正的转变之前，美元是首选。”

周四的数据证实了疲软的经济。上周初请失业金人数创下三个月来的低点，表明2024年底雇佣人数有所下降。美元指数上涨0.77%，报109.38点。欧元兑美元下跌1.01%，报1.025美元，为2022年11月以来的最低水平。欧元兑美元在跌破1.03美元后加速下跌，这表明技术因素正在发挥作用。交易员们预计欧洲央行将在2025年大幅降息，市场预计至少会有两次25个基点的降息，但对美联储的两次降息仍然不确定。

英镑下跌1.19%至1.2368美元，为4月份以来的最低水平，在接近1.2475美元的阻力位后，英镑加速下跌。去年英国相对看好美元的表现优于大多数主要货币。

美元兑日元上涨0.47%至157.61，美元兑日元在12月底触及自1958.09日元以来的五个月高点，这可能会给日本经济带来压力，预计日本央行将在今年年初放松货币政策，但这可能不会很快发生。

国际新闻

瑞士：支持在瑞士央行董事会中设立一个气候风险部门，但瑞士并非唯一一个这样做

当地时间1月3日晚，瑞士央行行长乔丹在接受当地媒体采访时表示，瑞士支持该国提出的在瑞士央行董事会中设立一个气候风险部门的提案，但并非所有国家都是这样。同时，瑞士央行认为，该提案必须成为向北方迈出的步骤，该国的银行无法接受瑞士央行未来无法加入北方联盟的观点。乔丹在回应是否会继续挑战现行体系时表示，目前还不清楚与美国和俄罗斯的会谈结果如何。如果他做得比现在更好，他也会更乐观地看待这一决定。但当前的挑战体系并不是他的目标。（查看）

瑞士：与特朗普进行会谈

当地时间1月3日晚，瑞士央行行长乔丹在接受当地媒体采访时表示，美国现任总统特朗普已向他表示，最终的目标是自己（特朗普的主要目标），他将努力实现这一目标。乔丹认为，两人将在特别事件之后举行会议。（查看）

欧洲天然气价格上涨，由于关键供应链中断导致欧洲能源供应面临限制

欧洲天然气价格周四上涨，原因是该地区失去了关键的供应来源，而欧洲冬季能源供应受到限制。天然气价格周三上涨，涨至2023年10月以来的最高水平。新的一年伊始，俄罗斯天然气通过乌克兰输送至欧洲的通道关闭，两国的天然气运输协议到期。交易员们关注的是几个主要欧洲国家重要的能源供应来源，俄罗斯能源供应的减少是否会加剧供应紧张。欧洲天然气存储量目前在2021年以来处于最低水平，当时欧洲天然气市场刚刚开始出现飙涨。截至周四下午6点，基准天然气期货价格上涨0.3%，报每兆瓦时70.27欧元，上涨0.8%。天然气期货价格在2月1日也一度涨至80欧元，市场预期天然气可能会暂停，可能会出现市场波动。（查看）

消息人士：拜登将在特别会议上暂停更多石油和天然气租赁活动

据外国媒体报道，美国政府正在准备一项法案，以无限期地禁止在美国某些沿海地区进行新的近海石油和天然气租赁，从而保护脆弱的沿海地区免受石油泄漏和气候变化的影响。消息人士透露，拜登将在几天内发布行政令，要求在美国大部分沿海地区出台新的环境保护措施。这肯定会促使政府进一步推动国内能源生产以降低依赖程度。与其他可商业化的开采项目不同，该提案的声明基于一项已存在12年的法律，该法律为原住民提供自治权，以保护美国水域免受石油泄漏和天然气排放的影响，但该法律并未提供对这些保护的明确权力来限制这些资源的开采。拜登政府多年来一直在考虑这种做法，但在特别会议之后，他们加紧了努力，因为拜登希望在新一届会议结束前完成新的环境保护措施。预计特别会议将取消这些保护措施，但目前尚不清楚他是否会成功。（查看）

欧洲央行经济学家表示，预计欧洲央行利率将在今年初降至2%

根据欧洲央行公布的一份会议记录，欧洲央行经济学家、行长克里斯蒂娜·拉加德对媒体表示：“欧洲央行基准利率将在2025年初降至2%左右。”她表示，这一预测仍然会受到“不可预测的情况”的影响，并提到了欧洲和美国的紧张局势。经济学家和投资者认为，随着通货膨胀在2%的目标范围内保持稳定，欧洲央行将在2025年上半年的每次会议上都可能进行降息，该地区经济正经历着艰难的复苏。（查看）

法国大幅提高对“未来产业”的投资

法国总理埃利泽·博尔内在2日发表的一份声明中表示，法国政府计划通过修改法律法规，大幅度调整商业环境，以吸引国内外对“未来产业”的投资。法国政府表示，这八个未来产业分别是数据中心、人工智能、电动汽车、高附加值农业和食品技术。法国政府预计，到2025年，国内外投资者将至少向这五个行业投资8000亿欧元和约700亿欧元的人民币。他表示，这项投资促进计划预计将帮助法国实现2%以上的经济增长。博尔内表示，支持这五个重点行业的供应链合作项目，也是今年及未来几年为法国带来更多投资的计划的一部分。据报道，在数据中心项目中，包括谷歌、亚马逊和微软等大型科技公司已经开始在法国投资。（查看）

特朗普将在国会投票前一天举行集会

美国现任总统特朗普将在1月9日国会投票前一天在佛罗里达州棕榈滩一个特别场地举行集会，该场地可容纳超过1万人。根据特朗普竞选团队的官方邀请函，“让美国再次伟大胜利集会”将于美国东部时间下午3点（北京时间晚上20点）举行。特朗普将于1月10日就弹劾程序发表意见。

国内新闻

中国假期高峰期间涌入大量游客，各地迎来新年旅游热潮

春节期间，许多热门景点和旅游目的地接待了大量的游客。为了方便更多游客参观，许多地区提前安排了旅游服务。新年伊始，北京冬奥组委宣布，2025年将有300多名来自世界各国的运动员参加新的冬奥会比赛。1月3日，300多名外国运动员抵达新的冬奥会场馆，为冬奥会揭幕，预计比赛将在中国举行10天，计划在张家口和崇礼两个城市举行比赛。（查看）

2025年油价开年“第一涨”，短期内国际油价或将震荡走高

2025年1月3日，国内新一轮成品油调价将迎来今年的“第一涨”。记者从国家发展改革委获悉，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年1月3日零时起，国内汽油、柴油价格每吨分别上调70元。国家发改委价格监测中心专家表示，预计短期内国际油价将继续呈现区间震荡走高。“地缘政治、全球经济形势依然存在很大不确定性，这将加剧市场预期和投资情绪，从而进一步推动油价和债券市场波动。”