中信证券明明预测：2025年全球黄金投资热情持续，但结构或将转变为“亚洲下，欧美上”

中信证券首席经济学家明明近日预测，2025年全球黄金投资的热情将持续，但投资结构可能发生变化，呈现“亚洲下，欧美上”的态势。

明明指出，2024年初金价上涨期间，亚洲投资者参与积极。然而，随着中国经济预期改善，这种需求可能会逐渐减弱。相反，由于欧洲经济增长预期不佳，且欧美投资者能够更直接地参与黄金定价，因此，2025年欧洲的黄金需求增长可能推动金价上涨。

这一预测基于以下几个方面的综合考虑：

• 宏观经济环境：全球经济增长放缓、地缘政治风险加剧以及通货膨胀持续等因素，都将继续支撑黄金作为避险资产的需求。
• 货币政策：主要经济体央行的货币政策走向，将对黄金价格产生重要影响。如果货币政策持续宽松，黄金价格将可能上涨；反之，则可能下跌。
• 美元走势：黄金价格通常与美元走势呈反向关系。美元走弱通常会推高黄金价格，反之亦然。
• 市场情绪：投资者对未来经济前景的预期和风险偏好，也会影响黄金投资的热情。

“亚洲下，欧美上”的结构性变化，值得我们进一步关注其背后的原因和影响：

• 亚洲：中国经济的复苏和人民币升值预期，可能会减少对黄金作为避险资产的需求。此外，亚洲其他国家和地区的经济增长情况，也会影响其黄金投资的意愿。
• 欧美：欧洲经济增长乏力，以及持续的地缘政治风险，将增强欧美投资者对黄金的避险需求。同时，欧美投资者在全球黄金市场中的话语权更大，其投资行为对金价的影响也更为显著。

需要注意的是，以上分析仅供参考，黄金市场存在着诸多不确定性因素，投资者需要谨慎决策。 未来金价的走势，还将受到多种因素的影响，例如：突发的地缘政治事件、技术创新以及市场投机行为等。 建议投资者密切关注市场动态，并根据自身风险承受能力进行投资。

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